A EQI Research divulgou sua carteira recomendada de ações no modelo Buy and Hold para o mês de maio com mudanças estratégicas que refletem um cenário econômico desafiador e volátil. O analista Felipe Paletta, que assina o relatório, utiliza uma analogia curiosa: compara os investidores a pássaros maçaricos na praia — sempre em movimento, atentos às ondas, mas muitas vezes engolidos por elas ao tentar ir longe demais. Com isso, reforça a importância de manter uma estratégia clara e fundamentada.
“É bem provável que você já tenha visto aqueles pássaros maçaricos que correm na areia da praia em busca de pequenos caranguejos, atentos ao comportamento das ondas. Quando as ondas recuam, aproveitam para caçar; muitas vezes, porém, elas voltam a cobrir a areia, e os pássaros são obrigados a voar para não se afogar. Vejo muitos investidores hoje como esses maçaricos. Os investidores, tal como maçaricos na ponta da praia, movem-se ao sabor das notícias, tentando capturar o maior ‘caranguejo’ possível. Em momentos como este, a ambição pode ser vilã: os maçaricos mais ousados acabam ‘engolidos’ pelas ondas maiores”, compara.
“Investir é sempre um ato ex-ante — decisões tomadas antes dos acontecimentos, equilibrando o risco de levar um “caldo” contra a recompensa de capturar um caranguejo valioso quando a competição está menor. Eu não trabalho dessa forma. Prefiro renunciar a parte do retorno em troca de ler o cenário com um pouco mais de clareza”, complementa.
Entre os destaques da carteira de maio, estão o aumento da participação em Eletrobras ($ELET3), a redução de exposição em Gerdau ($GGBR4), e a substituição de Itaú ($ITUB4) por Itaúsa ($ITSA4). A JBS ($JBSS3) também segue entre os papéis preferidos da casa, diante da expectativa de dupla listagem no Brasil e Estados Unidos.
Carteira de ações para maio de 2025 (principais mudanças)
- Venda: $ITUB4
- Compra: $ITSA4
- Redução de peso: $GGBR4 (de 10% para 5%)
- Aumento de peso: $ELET3 (de 10% para 15%)
- Recomendação mantida: JBSS3 (10% de peso)
Redução de Gerdau na carteira de ações: menos risco com commodities
A ação da Gerdau ($GGBR4) permanece na carteira, mas com peso reduzido pela metade — de 10% para 5%. A decisão vem na esteira do cenário macroeconômico global, marcado por tensões comerciais entre EUA e China e sobreoferta de aço no mercado latino-americano, o que pressiona as margens da companhia.
Apesar do corte, Paletta ainda vê a ação como uma das mais baratas da bolsa brasileira, com potencial de valorização em caso de melhora macroeconômica. “Mesmo neste cenário mais pessimista, ainda vejo boa margem de segurança aos preços atuais”, afirma o analista.
Mais Eletrobras: ganhos de eficiência e governança
Por outro lado, a Eletrobras ($ELET3) ganha espaço na carteira, com aumento de peso de 10% para 15%. A melhora na governança — com a retirada de nomes ligados ao governo do conselho — e o ambiente positivo para os preços de energia são apontados como fatores-chave para o otimismo com o papel.
A elétrica oferece uma taxa interna de retorno (TIR) real superior a 11% ao ano, segundo o relatório, e negocia abaixo da média histórica de múltiplos, tornando-se, na visão da EQI, uma das oportunidades mais atrativas do mercado brasileiro.
Itaú fora da carteira de ações, Itaúsa dentro
Seguindo a linha adotada também na carteira de dividendos, a EQI Research optou por vender as ações do Itaú ($ITUB4) e substituí-las por Itaúsa ($ITSA4). A holding, que controla 37,2% do banco e possui participação em empresas como Alpargatas, Dexco e CCR, negocia com desconto histórico superior a 25% em relação ao valor do próprio Itaú. A troca permite maior potencial de valorização e aumento no “carry” de dividendos, de acordo com a análise.
JBS: listagem nos EUA impulsiona otimismo
As ações da JBS ($JBSS3) seguem com recomendação de compra e peso de 10% na carteira. A aprovação pela Securities and Exchange Commission (SEC) do processo de listagem na Bolsa de Nova York (Nyse), por meio da criação da holding JBS NV na Holanda, reforça a expectativa de reprecificação do papel. A EQI projeta valorização superior a 30% no médio prazo, conforme o múltiplo EV/EBITDA da companhia se aproxima de pares globais como a Tyson Foods.
Rentabilidade acima do Ibovespa
A carteira Buy and Hold da EQI Research registrou retorno de 4,66% em abril, superando os 3,69% do Ibovespa no mesmo período. A performance reforça a importância de ajustes táticos e visão de longo prazo, especialmente em momentos de maior volatilidade nos mercados.
Segundo Paletta, 2025 promete ser um “ano longo”, e o investidor precisa estar atento para não “dormir no ponto”. A estratégia da EQI busca capturar oportunidades com menor margem de erro, priorizando qualidade e resiliência dos ativos.
