O BTG Pactual (BPAC11) mantém neutralidade para as ações da BB Seguridade (BBSE3), após o balanço da companhia do segundo trimestre do ano (2TRI25), com preço-alvo de R$ 46.
A seguradora reportou um lucro líquido gerencial recorrente de R$ 2,2 bilhões no segundo trimestre, representando um avanço de 19,7% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O desempenho é impulsionado principalmente pelos resultados financeiros robustos, favorecidos por um bom índice de sinistralidade e margens operacionais consistentes.
A margem operacional da empresa atinge 29,4%, enquanto o resultado financeiro soma R$ 1,6 bilhão, crescimento de 51% na comparação anual. Segundo o BTG, o desempenho financeiro se beneficia de um índice de inflação mais favorável e de maiores taxas de juros, além do crescimento de prêmios.
BB Seguridade (BBSE3): BTG vê métricas consistentes
No segmento de seguros, a sinistralidade da BBSE3 fica em 28,9%, levemente acima dos 27,3% do ano anterior, mas ainda em patamar saudável. A Brasilseg, principal braço de seguros da holding, mostra crescimento de 8% no resultado operacional e um avanço de 21% no resultado financeiro, com aumento de 9% nos prêmios emitidos.
Já na Brasilprev, o lucro sobe 19% em relação ao segundo trimestre de 2024, com alta de 8% nas reservas e leve expansão de margem. A Brasilcap também se destaca, com lucro crescendo 51% em base anual, apoiado pelo aumento da taxa Selic média no período e maior volume de provisões técnicas.
O BTG destaca que a empresa segue apresentando métricas consistentes de rentabilidade, mesmo após revisões recentes de crescimento em diversas áreas do negócio. Apesar da valorização das ações — que acumulam alta de 18% no ano até agora —, o banco acredita que a ação ainda apresenta bom potencial de valorização.
O banco também ressalta que a BB Seguridade deve manter uma política de dividendos atrativa, o que reforça o apelo da empresa para investidores em busca de retorno consistente e resiliência nos resultados.
