A escalada do conflito entre Estados Unidos e Irã deve impulsionar os resultados da Braskem (BRKM5) e da Unipar (UNIP6) no segundo trimestre de 2026, segundo o relatório do setor petroquímico da XP Investimentos.
A recuperação dos preços e dos spreads petroquímicos internacionais deve proporcionar uma melhora relevante após vários trimestres de resultados fracos, em meio ao prolongado ciclo de baixa do setor.
A XP projeta Ebitda de R$ 5,6 bilhões para a Braskem, crescimento de 462% frente ao primeiro trimestre. Para a Unipar, a estimativa é de R$ 411 milhões, alta trimestral de 136%.
“Esperamos uma melhora sequencial relevante tanto para a Braskem quanto para a Unipar”, afirmam Regis Cardoso e Enzo Sozzi, analistas da XP.
A recuperação, contudo, poderá ser temporária. A casa espera que os resultados voltem a piorar nos próximos trimestres, à medida que os ganhos recentes dos spreads petroquímicos sejam revertidos.
Braskem deve ter Ebitda de R$ 5,6 bilhões
A Braskem divulgará o balanço do 2T26 em 13 de agosto. Mesmo com volumes mais fracos, a XP espera uma melhora expressiva do resultado financeiro e operacional.
As vendas totais da companhia somaram 2,22 milhões de toneladas, quedas de 2% frente ao primeiro trimestre e de 7% na comparação anual.
No Brasil, a taxa de utilização das plantas de eteno ficou em 70%, alta trimestral de 1 ponto percentual. As vendas dos principais produtos químicos permaneceram estáveis, enquanto os volumes de resinas recuaram 3%.
No México, a taxa de utilização caiu 12 pontos percentuais, para 43%, diante da estratégia da Braskem Idesa de preservar liquidez. As vendas de polietileno diminuíram 11%.
Nas operações dos Estados Unidos e da Europa, a taxa de utilização recuou 3 pontos percentuais, para 76%, enquanto os volumes vendidos permaneceram praticamente estáveis.
A principal contribuição positiva deverá vir da recuperação dos spreads. No Brasil, os spreads dos principais produtos químicos cresceram 98% frente ao primeiro trimestre, enquanto os de resinas avançaram 82%.
Os spreads de polietileno sobre nafta e etano aumentaram 112% e 75%, respectivamente. A Braskem também deverá reconhecer ganhos com estoques devido à valorização do petróleo e da nafta.
Com isso, a XP estima receita de R$ 23,8 bilhões, alta trimestral de 54%. O Ebitda deverá alcançar R$ 5,6 bilhões, enquanto o lucro líquido é projetado em R$ 2,1 bilhões.
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Unipar deve se beneficiar da normalização em Cubatão
A Unipar divulgará os resultados do segundo trimestre na quinta-feira (6). A prévia da XP considera preços internacionais mais elevados e uma recuperação da utilização das operações brasileiras.
Os preços do PVC e da soda cáustica cresceram aproximadamente 15% e 10%, respectivamente, frente ao primeiro trimestre.
Na Argentina, a XP espera que a taxa de utilização permaneça praticamente estável. No Brasil, a projeção considera uma melhora após a normalização da fábrica de Cubatão, que passou pela implementação de uma nova tecnologia.
A receita líquida da Unipar deverá somar R$ 1,5 bilhão, crescimento trimestral de 18%. O Ebitda é estimado em R$ 411 milhões, alta de 136%, enquanto o lucro líquido poderá alcançar R$ 155 milhões.
