A Ambev (ABEV3) deve apresentar resultados saudáveis no terceiro trimestre de 2026, segundo prévia do Bradesco BBI, mas a continuidade desse desempenho é o principal ponto de atenção para os próximos períodos. O banco projeta crescimento de receita e Ebitda, impulsionado principalmente pela operação da divisão Cerveja Brasil.
Para o trimestre, o Bradesco BBI estima receita líquida consolidada de R$ 21,2 bilhões, alta de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda deve alcançar R$ 7,3 bilhões, avanço de 3%. Já o lucro líquido ajustado é estimado em R$ 3,9 bilhões, crescimento de 20%, favorecido também pela redução das despesas financeiras.
A divisão de Cerveja Brasil aparece como o principal destaque da prévia. O Bradesco BBI estima crescimento de 2% nos volumes na comparação anual, apoiado por ganhos de participação de mercado, uma base de comparação mais fraca e uma curva de custos considerada favorável.
O desempenho, porém, pode ter perdido força no fim do trimestre. Segundo o banco, as condições climáticas desfavoráveis em setembro podem ter afetado o consumo e, consequentemente, os volumes da operação.
Nas demais regiões em que a Ambev atua, o cenário projetado é mais heterogêneo. O banco espera queda nos volumes reportados na maioria das geografias, mas avalia que a rentabilidade deve permanecer resiliente.
Dúvida está no próximo ano
Apesar da perspectiva favorável para o curto prazo, o Bradesco BBI chama atenção para a sustentabilidade do crescimento. A preocupação está relacionada à combinação entre um ambiente de consumo ainda fraco e a possibilidade de retorno das pressões de custos em 2027.
Esse cenário pode limitar a continuidade da expansão das margens e colocar à prova os ganhos recentes apresentados pela companhia.
Outro fator considerado pelo banco é a valorização das ações. De acordo com o relatório, os papéis da Ambev já negociam com um prêmio de aproximadamente 20% em relação aos pares globais.
Diante desse conjunto de fatores — resultados esperados positivos no curto prazo, mas dúvidas sobre a sustentação do crescimento e possíveis pressões de custos adiante — o Bradesco BBI mantém recomendação Neutra para as ações da Ambev.
Assim, o terceiro trimestre deve reforçar os sinais de recuperação da companhia, especialmente no mercado brasileiro de cerveja, enquanto os próximos trimestres serão importantes para avaliar se esse movimento representa uma melhora mais duradoura ou apenas uma combinação favorável de base de comparação, participação de mercado e custos.
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