A Braskem (BRKM5) encontra-se em uma enrascada daquelas no México com sua subsidiária Idesa. Isso porque a companhia comunicou novo não pagamento de juros, desta vez referente às notas seniores com vencimento em 2032, decorrente de falta de progresso nas negociações de reestruturação da dívida com credores. Em novembro de 2025, a subsidiária já havia deixado de pagar US$ 33 milhões em cupons de títulos com vencimento em 2029, cujo principal soma US$ 900 milhões.
Segundo relatório do banco Safra, com apenas US$ 46 milhões em caixa reportados em setembro e diante de obrigações de curto prazo mais elevadas, a subsidiária Idesa contratou assessores financeiros para conduzir um processo de reestruturação. Após o primeiro evento de default, a agência de classificação de risco S&P Global Ratings rebaixou o rating da subsidiária de CCC para D.
No mercado secundário, os títulos locais da Braskem movimentaram R$ 81 milhões no ano, mantendo liquidez reduzida. Os spreads permaneceram estáveis, na faixa de 1.200 a 1.300 pontos-base sobre a NTN-B de referência, enquanto bonds internacionais seguem negociados perto de 40% do valor de face para vencimentos até 2034 — reflexo de um cenário ainda marcado por incertezas.
Troca de comando
Enquanto isso, a troca de comando na companhia deve avançar em ritmo mais lento do que o inicialmente esperado. Segundo o relatório do Safra, o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) informou que a análise da venda da participação da Novonor para a IG4 Capital seguirá o rito sumário, porém com prazo estendido devido à complexidade da operação e à presença da petroquímica em diversas cadeias industriais.
A decisão sinaliza que, embora o processo não tenha migrado para um rito ordinário — mais demorado e detalhado —, o órgão antitruste considera a transação sensível o suficiente para demandar avaliação adicional. Em paralelo, a Petrobras (PETR4) aprovou, em 11 de fevereiro, o não exercício dos direitos de preferência e de tag along previstos no acordo de acionistas. Na prática, a decisão remove um potencial obstáculo societário e facilita a continuidade da negociação entre Novonor e IG4.
