A “era de ouro da produtividade” que a Alphabet (GOOG; GOGL34) projeta para 2027 ajuda a sustentar a recomendação de compra do Itaú BBA após o balanço do terceiro trimestre de 2026. A aposta combina ganhos internos com inteligência artificial e a expansão dos agentes digitais nos produtos do Google.
O relatório, de 28 de outubro, traz preço-alvo de US$ 340 para o fim de 2026.
O que pode abrir essa “era de ouro”
Os agentes de IA são ferramentas capazes de executar tarefas, como organizar processos de trabalho e concluir compras. O relatório descreve a integração dessas funcionalidades à busca, ao Chrome e ao Android ao longo de 2027.
“Projeta-se que a velocidade de desenvolvimento interno de software alcance pontos de inflexão sem precedentes em 2027, à medida que modelos avançados de raciocínio, como Argon e Carbon, sejam adotados por toda a força de trabalho de engenharia da Alphabet”, afirma o relatório.
Outra frente é a venda de sistemas completos com TPUs, chips desenvolvidos pelo Google para IA, a clientes e centros de dados externos. Segundo o BBA, a compra de componentes ocorre mediante contratos firmados, e a expansão dessas vendas deve ganhar força em 2027.
No 3T26, a receita da Google Cloud cresceu 103% em um ano, para US$ 30,71 bilhões. A receita consolidada avançou 25%, para US$ 127,58 bilhões. O lucro líquido caiu 24,3%, para US$ 26,47 bilhões, afetado por perdas em investimentos em ações.
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Receita de buscas desacelera e investimentos pressionam o caixa
A receita de buscas e outros serviços somou US$ 63,35 bilhões, alta anual de 12%. O ritmo ficou abaixo das expectativas do BBA e desacelerou ante os 17% registrados no segundo trimestre.
“Os fundamentos das buscas permanecem sólidos: a IA generativa entregou o maior crescimento de consultas em cinco anos, enquanto anúncios e monetização de IA ganham escala em formatos com múltiplas interações. A administração atribuiu a desaceleração a fatores transitórios, como efeitos cambiais desfavoráveis, fim de isenções aduaneiras na Europa e normalização após a Copa do Mundo”, escreve o BBA.
O banco alerta que esses obstáculos podem persistir no quarto trimestre. Também aponta pressão sobre as margens da nuvem com a contratação de capacidade computacional de terceiros para atender à demanda.
Os investimentos em bens de capital somaram US$ 51,36 bilhões no trimestre, diante de uma geração operacional de caixa de US$ 42,29 bilhões. O fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 9,07 bilhões.
Para 2027, a companhia prevê aumento significativo dos investimentos. Segundo o relatório, a administração mantém a expectativa de retornos superiores ao custo de capital ao longo do ciclo de IA.
