O fundo EQI Recebíveis Imobiliários (EQIR11) tem se destacado no mercado de Fundos Imobiliários como um bom pagador de dividendos: nos últimos 12 meses, conseguiu manter uma distribuição mensal constante de R$ 0,12 por cota, o que equivale a um dividend yield de cerca de 15% em relação ao valor patrimonial.
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Com apenas dois anos de existência, o fundo agora projeta ampliar seu alcance e aumentar sua liquidez diária, hoje num patamar avaliado em R$ 200 mil de negociações por dia. A EQI Asset, gestora do fundo, contratou nesta semana o Banco Fator como formador de mercado, a fim de ampliar esse valor e tornar as cotas mais atraentes no mercado da B3.
“Tínhamos a missão de gerar valor para os primeiros clientes e mostrar que a gente sabia fazer a gestão. Acho que fomos bem-sucedidos e agora o objetivo é ampliar nosso alcance e aumentar a atratividade do fundo”, explicou Leonardo Magalhães, gestor do fundo, em conversa com Carolina Borges, analista de Fundos Imobiliários da EQI Research.
EQI Recebíveis Imobiliários (EQIR11): mais sobre o fundo
Com patrimônio líquido estimado em cerca de R$ 50,7 milhões no relatório gerencial de junho, o equivalente a R$ 10,09 por cota, o EQIR11 foi aberto em agosto de 2021, com emissão voltadas apenas para investidores institucionais parceiros da EQI, e chegou à B3 três meses depois, em novembro.
“Era um momento desafiador, o BC estava subindo juros e havia uma discussão sobre tributação de rendimentos, mas a gente conseguiu a captação prevista, de R$ 50 milhões. E agora nosso desafio é o mesmo de todo fundo novo: ampliar a liquidez”, explica Magalhães.
Entre as ações realizadas estão o split das cotas, na proporção de um para dez, realizado em 2022 e que aumentou a capilaridade do fundo, e depois a doação de cotas durante a fase de inscrições para o FII Summit, evento sobre Fundos Imobiliários promovido pela EQI Investimentos.
“Hoje são 5.500 cotistas, e em julho conseguimos uma liquidez diária de R$ 200 mil de volume médio diário negociado. Nossa próxima meta é chegar a R$ 500 mil, entendemos que estamos num caminho muito legal, com uma estrada gigante pela frente a percorrer”, completa o gestor.
Durante a conversa com Carol Borges, ele contou algumas das estratégias do fundo para garantir a rentabilidade constante, mesmo num período de queda de inflação.
“Há 12 meses isso era mais fácil porque a gente tinha um cenário de inflação mais elevada, e a maior parte de nossa carteira é composta por CRIs atrelados ao IPCA. Hoje a gente se mantém muito ativo no mercado secundário, porque não adianta comprar e torcer para as coisas darem certo. Procuramos sempre achar uma forma de sustentar esses dividendos e gerar reservas”, explica.
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EQI Recebíveis Imobiliários (EQIR11): projeções
Segundo Magalhães, o fundo busca de forma prioritária CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) com boa oferta de rentabilidade e também com baixo risco, em geral atreladas a ativos reais, atuando inclusive na estruturação de operações.
“Nesses casos, atuamos sempre com empresas que tenham experiência e resultados concretos em seu mercado, além de lastro comprovado”, explica o gestor.
Ele aponta que o fundo pode ampliar suas operações agora que a EQI tornou-se uma corretora. Uma das possibilidades, explica, é condicionar a realização de operações à abertura de contas de investimento pelos sócios das empresas interessadas, cujos valores possam ser usados como garantia para operações estruturadas de crédito.
Com a cota fechada a R$ 8,90 no pregão desta sexta-feira (4), o EQIR11 busca valorização para tornar atraente uma nova emissão de cotas – em geral, os FIIs de recebíveis realizam emissões quando são negociados com ágio, se forma a tornar a compra das novas cotas mais atraente do que a negociação no mercado secundário.
“Vivemos um novo momento no EQI Recebíveis Imobiliários (EQIR11), e convidamos o investidor a acompanhar nosso trabalho. Temos zero default, retornos consistentes e começamos a projetar um follow on em breve, já com projeções de alocação para o valor que vier a ser captado”, conclui Leonardo Magalhães.
