A EQI Research divulgou sua análise sobre FIIs de recebíveis. A preferência para fundos de investimentos imobiliários com indexadores mistos e deságio frente ao valor patrimonial, aproveitando o período de juros elevados e o possível ganho de capital.
Para 2023, espera-se que este cenário se mantenha, favorecendo a rentabilidade mensal do segmento. A recuperação no valor de mercado dos FIIs foi tímida e ainda é possível encontrar oportunidades em fundos com baixo risco de crédito e deságio frente ao valor patrimonial, segundo a EQI Research.
Para este mês, foram divulgadas novas coberturas: BTG Pactual Crédito Imobiliário – BTCI11 e Valora Hedge Fund – VGHF11.
Para BTCI11 a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 84. Já para o VGHF11, a recomendação também é de compra, com preço-alvo de R$ 10.
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Com relação ao BTCI11, o fundo foi originado da incorporação do BTCR11 pelo FEXC11, possuindo mais de R$1 bilhão de patrimônio líquido. Após a incorporação, a gestão iniciou um processo de rebalanceamento do portfólio, encerrando a alavancagem do Fundo e buscando créditos em estruturação.
O BTCI11 possui um portfólio com baixo risco de crédito, voltado principalmente para o segmentos logístico e residencial. Como o portfólio do fundo ainda está sendo reequilibrado, as projeções de rentabilidade poderão sofrer algumas alterações, conforme explica o relatório de EQI Research.
“Mas mantendo o bom histórico de gestão do FEXC11, aliado às operações de crédito do BTCR11, consideramos o BTCI11 uma boa oportunidade de alocação em um FII high grade e com deságio frente ao valor patrimonial”, diz trecho do documento.
FIIs de recebíveis: VGHF11 é composto por SPEs
Um diferencial do VGHF11 é que este fundo é composto por SPEs (sociedades de propósito específico), cotas de outros FIIs, CRIs, ações imobiliárias e FIDCs.
Segundo a EQI Reserarch, Com estratégias de renda e valor (78,3% e 21,7% do PL, respectivamente), o fundo tem buscado aumentar a exposição ao CDI na carteira de CRIs e a posição de FIIs, este último com o objetivo de auferir ganho de capital no médio prazo.
- Carteira Recomendada de FIIs da EQI Research
“É importante ressaltar que o FII possui CRIs de emissores com médio a alto risco de crédito, incluindo operações pulverizadas e de infraestrutura, além de investir em ações e no empreendimento de modo direto, via SPE, conferindo um perfil de risco mais elevado”, explica a EQI Research.
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