Os últimos dias foram marcados pela forte volatilidade do mercado, resultando em uma disparada dos juros futuros e do dólar, que atingiu níveis recordes. Esse cenário reforça a necessidade de investidores revisarem suas carteiras.
Para ajudar nessa tarefa, a EQI Research divulgou seu relatório de Alocação Recomendada para dezembro de 2024. O documento conta com as análises de Felipe Reis, especialista em ações; João Neves, especialista em Renda Fixa, e Carolina Borges, head da EQ Research e especialista em Fundos Imobiliários (FIIs).
Alocação Recomendada: entendendo o contexto atual
Antes de apresentar as estratégias da Alocação Recomendada, é preciso compreender o contexto econômico atual, que passou por uma reviravolta recente.
No cenário internacional, a EQI Research manteve sua base de projeções, prevendo um processo de cortes de juros mais gradual nos Estados Unidos e taxas terminais mais elevadas do que o esperado anteriormente.
A casa de análises projeta um corte adicional de 25 pontos-base na próxima reunião do Federal Reserve, marcada para 18 de dezembro, com novos cortes ao longo de 2025.
“Entretanto, os principais riscos associados à nossa expectativa se alteraram, com o risco do ressurgimento da inflação passando a ser o principal fator a ser acompanhado”, alertaram os analistas.
No Brasil, o cenário base foi ajustado devido à deterioração contínua do ambiente macroeconômico. A EQI projeta um ciclo de alta acelerada da Selic, que pode atingir 14% ao longo de 2025.
“Seguimos esperando queda maior da que a precificada no mercado após o final desse ciclo de alta, e consequentemente, uma Selic terminal inferior à implícita nas curvas de juros”, complementa.
Os principais pontos de atenção destacados pela EQI Research incluem:
- Expectativas de inflação;
- Evolução do quadro fiscal;
- Nível de atividade da economia doméstica.
Como a alocação deve ser feita?
Além do cenário descrito acima, a EQI Research destaca que a vitória republicana nas eleições americanas, com Donald Trump retornando à Casa Branca e conquistando maioria legislativa, abre caminho para a implementação de suas propostas econômicas.
Essa conjuntura sugere que os juros americanos podem demorar mais para cair, prolongando a força do dólar. O cenário pode ser agravado por um embate comercial mais intenso, principalmente com a China, principal parceiro comercial do Brasil.
Já por aqui, segundo a EQI Research, mesmo após o anúncio de um pacote fiscal considerado decepcionante pelo mercado, o governo federal apresentou a proposta de isentar do Imposto de Renda (IR) quem recebe até R$ 5 mil.
“Com isso, sinais de dificuldades em reduzir gastos, combinados com o aumento de despesas fora do orçamento, têm intensificado as preocupações do mercado quanto à sustentabilidade da trajetória da dívida pública brasileira”, explicou a EQI Research.
Como resposta a esse panorama, os analistas ampliaram a exposição internacional nos portfólios de 10% para 15%.
“O dólar se apresenta como uma exposição 03 de Dezembro de 2024 O mercado fala, a gente traduz 3 defensiva importante, contribuindo para proteger o patrimônio contra riscos associados ao Brasil, como instabilidade política e econômica, risco fiscal elevado e volatilidade cambial”, justifica a EQI Research.
Recomendações por perfil
Nas carteiras conservadoras, a casa de análises indica que a exposição em Renda Fixa doméstica foi reduzida de 90% para 85%, permitindo maior participação no mercado internacional.
Para quem tem um perfil mais moderado, os analistas reduziram a exposição dos FIIs de 20% para 15%.
“O ciclo de aperto monetário (elevação dos juros) embute uma expectativa de crescimento menor da economia no médio prazo, com impacto no resultado das empresas e margens menores para reajustes de aluguéis ou expansão das atividades. A exposição ao mercado de ações no Brasil segue em 5%”, aponta a EQI Research ao explicar a redução nos FIIs.
Para um perfil mais arrojado, a casa de análises elevou a participação no exterior ao reduzir de 55% para 50% na exposição à Renda Fixa doméstica. As alocações em ações (15%) e FIIs (20%) foram mantidas.
Para mais detalhes sobre o relatório de Alocação Recomendada da EQI Research, clique aqui.
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