O PCE subiu 0,6% em janeiro, ante 0,4% em dezembro. Trata-se do Índice Subjacente de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) do governo dos Estados Unidos (EUA), divulgados nesta sexta-feira (25).
O levantamento também mostra que o núcleo do PCE subiu 0,5% em janeiro, e ficou estável ante dezembro (+0,5%).
Vale dizer que o PCE é a medida favorita do Federal Reserve (Fed) para acompanhar a inflação, e o núcleo veio em linha com o que o mercado esperava, que era meio porcento de alta.
Por conta disso, deve seguir a expectativa de aumento de juros nos EUA, em março, de 0,25. Até então, o mercado vinha apostando em 0,5 de aumento mas, com guerra na Ucrânia, eles baixaram as expectativas.
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Renda Pessoal do Cidadão
Já a renda pessoal do cidadão norte-americano aumentou apenas 0,1% em janeiro, conforme o Índice Subjacente de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) do governo dos Estados Unidos (EUA), divulgados nesta sexta-feira (25).
Isso porque a renda pessoal aumentou US$ 9,0 bilhões em janeiro, e a renda pessoal disponível (DPI) aumentou US$ 19,8 bilhões (0,1%). As despesas de consumo pessoal (PCE), por sua vez, aumentaram US$ 337,2 bilhões (2,1%).
Também mostra que o DPI Real caiu 0,5% em janeiro e o PCE Real aumentou 1,5%; os bens aumentaram 4,3 por cento e os serviços aumentaram 0,1 por cento. O índice de preços PCE aumentou 0,6 por cento. Excluindo alimentos e energia, o índice de preços PCE aumentou 0,5 por cento.
E acrescentou que a estimativa para a renda e despesas pessoais de janeiro refletiu a contínua recuperação econômica e a resposta do governo à pandemia do COVID-19. Em janeiro, os casos de COVID-19 resultaram em contínuas restrições e interrupções nas operações de estabelecimentos em algumas partes do país.
Os benefícios sociais do governo diminuíram, refletindo principalmente o fim dos pagamentos antecipados do Child Tax Credit autorizados a serem pagos até dezembro pela Lei do Plano de Resgate Americano de 2021.
Os efeitos econômicos totais da pandemia do COVID-19 não podem ser quantificados na renda e despesas pessoais estimativa porque os impactos são geralmente incorporados nos dados de origem e não podem ser identificados separadamente. Para obter mais informações, consulte Efeitos de programas federais selecionados de resposta à pandemia na renda pessoal.
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Reflexo do aumento na remuneração
Ainda de acordo com o PCE, o aumento da renda pessoal em janeiro refletiu principalmente um aumento na remuneração que foi parcialmente compensado por uma redução nos benefícios sociais do governo.
Dentro da remuneração, o aumento refletiu aumentos nos salários e remunerações do setor privado e do governo. Dentro dos benefícios sociais governamentais, uma diminuição em “outros” benefícios sociais (refletindo o fim dos pagamentos antecipados do Child Tax Credit, conforme autorizado pelo American Rescue Plan) foi parcialmente compensada por um aumento nos benefícios da Previdência Social (refletindo um custo de 5,9 por cento). ajuste de vida).
Já o aumento de US$ 337,2 bilhões no PCE em dólar em janeiro refletiu um aumento de US$ 285,4 bilhões nos gastos com bens e um aumento de US$ 51,8 bilhões nos gastos com serviços.
Dentro dos bens, os aumentos foram generalizados, liderados por veículos automotores e peças, “outros” bens não duráveis e bens e veículos recreativos. Dentro dos serviços, o maior contribuinte para o aumento foram os gastos com habitação e serviços públicos.
Despesas e estimativas
O PCE mostra também que as despesas pessoais aumentaram US$ 342,2 bilhões em janeiro (tabela 3). A poupança pessoal foi de US$ 1,17 trilhão em janeiro e a taxa de poupança pessoal – poupança pessoal como porcentagem da renda pessoal disponível – foi de 6,4%.
O índice de preços PCE para janeiro aumentou 6,1% em relação ao ano anterior, refletindo aumentos tanto em bens quanto em serviços. Os preços da energia aumentaram 25,9 por cento, enquanto os preços dos alimentos aumentaram 6,7 por cento. Excluindo alimentos e energia, o índice de preços PCE de janeiro aumentou 5,2% em relação a um ano atrás.
Já as estimativas foram atualizadas de julho a dezembro de 2021. De julho a setembro, as estimativas de remuneração, impostos pessoais e contribuições para o seguro social do governo refletem a incorporação de dados atualizados de salários e salários do terceiro trimestre do Censo Trimestral de Emprego do Bureau of Labor Statistics e Programa de Salários.
As alterações revisadas e publicadas anteriormente em relação ao mês anterior para renda pessoal em dólar atual e para DPI e PCE em dólar atual e encadeado (2012) são fornecidas abaixo para novembro e dezembro.
Tá, e daí?
Em análise acerca do PCE encaminhada ao mercado, o BTG Pactual (BPAC11) ressaltou que em janeiro a inflação ao consumidor perseguida pelo Federal Reserve (Fed) apresentou resultado em linha com o esperado.
Entretanto, elencou, o qualitativo da divulgação de hoje revelou o mesmo sentimento deixado pelo CPI, ou seja, uma continuidade da pressão inflacionaria por mais tempo, sobretudo de itens do núcleo da inflação.
“A aceleração se deu, em parte, pelo aumento nos preços de Energia (1,1%), influenciado pela forte aceleração do preço do Petróleo no mercado internacional e pela retomada dos preços no setor de Alimentos (0,9%)”, destacou.
E disse mais: “o forte avanço em gastos pessoais no mês, conversa com o resultado surpreendente de vendas no varejo e o avanço no segmento de Bens (0,9%), apontando uma forte recuperação da demanda com o arrefecimento da onda de contágio da Covid-19.”
E para frente?
O banco de investimentos diz entender que diante dos novos desdobramentos da situação geopolítica global e a expectativa de manutenção dos preços das commodities em patamares elevados, novas pressões inflacionárias devem postergar a descompressão esperada nos preços, o que sustenta o movimento mais hawkish por parte do FOMC.
Para o BTG, o número de hoje não alterou a visão sobre uma primeira alta de 25 bps em março e um orçamento de 175 bps no ano, mas ainda há informação relevante (payroll/ISM/CPI) para definição do cenário.
“Seguiremos acompanhando com atenção os discursos dos membros, observando o tom utilizado para tratar dos novos movimentos geopolíticos e seus possíveis impactos na condução de política monetária norte-americana”, frisou.
