A pandemia de coronavírus afetou a economia como um todo, mas alguns setores sentiram mais fortemente a queda na demanda. Esse foi o caso dos restaurantes.
Empresas de capital aberto que têm como foco a alimentação fora de casa viram o valor de suas ações despencarem.
Os papéis do Grupo IMC – International Meal Company (MEAL3), por exemplo, caíram 56% em um ano. Eram cotados a R$ 9,15 em agosto de 2019. Em 20 de agosto deste ano, valem R$ 3,96. Em termos comparativos, em 4 de março de 2020, antes do início da crise do coronavírus, valiam R$ 8,12.
O IMC é dono das redes Frango Assado e Viena, além de ser master-franqueado da Pizza Hut e do KFC no Brasil.
Agora, com o relaxamento gradual das medidas de distanciamento social, a tendência é que a demanda reprimida por alimentação fora de casa impulsione o faturamento das redes.
Com restaurantes voltando a funcionar e as ações das redes de alimentação a preço baixo, vale a pena investir neste segmento? A resposta divide os analistas quando o foco é o grupo IMC (MEAL3).
Pesquisa confirma aumento da alimentação fora de casa
O aumento da procura por restaurantes já foi captado pela última Pesquisa Mensal de Serviços feita pelo IBGE.
Segundo o estudo, o setor de serviços avançou 5% em junho, depois de quatro quedas seguidas. E o grande destaque foi, justamente, o desempenho dos restaurantes.
“Com as medidas de isolamento, muitos restaurantes estavam fechados, ainda que alguns estivessem funcionando por delivery. Com a flexibilização, ou seja, com o aumento do fluxo de pessoas nas cidades brasileiras, eles começaram a abrir e a receita do segmento voltou a crescer”, explica Rodrigo Lobo, responsável pela pesquisa.
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E como fica MEAL3?
Analisar se ações do IMC valem a pena pede mais informações do que simplesmente a retomada do atendimento nos restaurantes. E, como dito, divide os analistas.
O grupo IMC é uma das maiores empresas de alimentação fora do lar do Brasil. Tem 504 restaurantes, a grande maioria em praças de alimentação de shoppings, aeroportos e rodovias – ou seja, endereços que foram esvaziados durante a pandemia.
A companhia também atua no Panamá, na Colômbia e nos Estados Unidos. E tem entre suas principais marcas Frango Assado, Viena, Batata Inglesa, RA Catering, além de ter os direitos de operar o Olive Garden, a Pizza Hut e o KFC no Brasil.
BTG Pactual recomenda compra
O BTG Pactual é uma das instituições que segue otimista com IMC e mantém recomendação de compra para os papéis do grupo.
Em relatório, os analistas do banco confirmam que, no segundo trimestre, a companhia ficou bastante exposta ao baixo tráfego de pessoas nos shoppings, rodoviárias e aeroportos.
Mas ponderam que isso pode ser parcialmente aliviado nos resultados graças ao aumento das vendas por delivery e pela alta do dólar nas vendas realizadas nos restaurantes do exterior.
No primeiro trimestre, a empresa registrou prejuízo de R$ 50,2 milhões, com aumento de 9,4 vezes nas perdas na comparação com o mesmo período de 2019. Os resultados do segundo trimestre só serão divulgados dia 1º de setembro.
Ano desafiador para a empresa de Wizard
Embora seja um ao desafiador, a rede ainda poderá ser fortemente beneficiada pela incorporação da MultiQRS. Essa empresa é a detentora dos direitos da Pizza Hut e da KFC no Brasil.
O acordo entre IMC e MultiQRS foi feito em meados de 2019. E transformou o empresário Carlos “Wizard” Martins e seus filhos nos maiores acionistas do Grupo IMC.
Para quem não sabe, além de dono da MultiQRS, Martins é o fundador da escola de idiomas Wizard, que foi “incorporada” ao seu nome.
Desempenho financeiro do IMC (MEAL3)
Na avaliação da corretora Guide Investimentos, a recomendação de compra das ações do IMC é neutra.
Segundo o analista Luis Sales, existe realmente uma demanda reprimida por alimentação fora de casa no Brasil. No entanto, há no segmento ações mais interessantes do que as desse grupo específico.
Para ele, além da crise, a companhia deixa a desejar em seu desempenho financeiro já há algum tempo. “O IMC apresenta prejuízo em todos os anos desde 2014”, afirma.
Fora isso, o endividamento do grupo atingiu um nível muito elevado. O que ficou evidenciado na recente emissão de ações para equilibrar o balanço.
A nova emissão a que Sales se refere foi feita em julho deste ano. Nela, o IMC captou R$ 384 milhões com a venda de ações. De acordo com a empresa, os recursos seriam aplicados para reforço de caixa. Mas também para expansão das marcas KFC, Pizza Hut e Frango Assado.
“O desempenho da companhia nos últimos anos não nos traz tranquilidade para a recomendação de investimento”, conclui a Guide.
