A Iguatemi (IGTI11) tem se recuperado bem para os níveis pré-pandemia da covid-19. É o que aponta o relatório BTG (BPAC11), ao analisar os números operacionais do quarto trimestre (4TRI21).
Segundo o documento, as vendas totais do portfólio da Iguatemi foram de R$ 4,75 bilhões, sendo 31% maior do que o mesmo período do ano passado e 12% acima do 4TRI19.
Enquanto isso, as vendas nas mesmas lojas foram ainda mais fortes (27,5% na comparação anual e 15% acima do 4TRI19). Estes dados foram impulsionados por bom desempenho dos segmentos de varejo de vestuário, saúde e beleza e joalheria (restaurantes, cinema e serviços foram os principais retardatários no 4T).
Iguatemi (IGTI11) reporta inadimplência de 1,4% dos lojistas
Com um bom crescimento de vendas, a Iguatemi conseguiu aumentar muito os aluguéis no período. Atingindo um crescimento de Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) de 28,6%, na comparação anunal, e 28% acima do 4TRI19.
A empresa passou a inflação do IGP-M – Índice Geral de Preços do Mercado – para os aluguéis. Porém, manteve um desconto de 13,9% para seus inquilinos, já refletido no SSR, que poderia crescer muito mais se a empresa retirar todos os descontos em 2022, segundo o BTG.
Apesar de cobrar mais aluguéis, a inadimplência dos lojistas caiu para 1,4% no último trimestre de 2021. O que significa uma redução de 9,3% frente ao mesmo período do ano passado. Os custos de ocupação quase não mudaram, ficando em 11,3% das vendas.
Taxa de vacância de 8%, com forte atividade de locação
O documento mostrou ainda que a Iguatemi aumentou a atividade de locação, com 66 novos contratos assinados no 4T21. Pois a demanda por seus espaços permaneceu forte. Consequentemente, a empresa atingiu uma taxa de vacância de 8,0% no 4TRI21.
Embora a vacância seja o único indicador que não melhorou em relação aos níveis pré-Covid, vale destacar que a vacância da Iguatemi atingiu 9,9% em seu pico, mas a empresa conseguiu reduzi-la para 7,8% em dezembro (sexto mês consecutivo de redução de vacância em 2021).
Compra reiterada
Com 100% de seus shoppings abertos no período, de acordo com o BTG, a Iguatemi mostrou a força de seu portfólio, com SSS e SSR crescendo acima dos níveis pré-Covid, ao mesmo tempo em que conseguiu trazer os custos de ocupação e inadimplência de volta aos níveis “normalizados”.
“Também esperamos que a vacância continue caindo ao longo de 2022. Embora a ação já esteja em alta de 15% desde o nosso relatório de 18 de janeiro, reafirmamos nossa classificação de compra da ação”, conclui relatório BTG sobre Iguatemi.
