O relatório de empregos privados da ADP vem bem abaixo do esperado em setembro, apontando corte de 32 mil vagas no setor privado dos Estados Unidos. O consenso do mercado era de criação de 50 mil postos, o que torna o resultado ainda mais preocupante para analistas e investidores.
A leitura do ADP é vista como uma prévia importante do payroll, o relatório oficial de empregos, e a forte discrepância entre expectativa e realidade aumenta a atenção em torno da divulgação oficial que sai nesta sexta-feira. Para economistas, o dado reforça a percepção de que o mercado de trabalho americano perdeu fôlego após meses de resiliência.
Setores em queda e alguns pontos de resiliência
O detalhamento do relatório mostrou que a maior parte da retração veio do setor de serviços, com eliminação de 28 mil vagas. Áreas como lazer e hospitalidade (-19 mil), serviços profissionais (-13 mil) e atividades financeiras (-9 mil) puxaram o saldo negativo. Já a indústria de bens recuou em 3 mil postos, com destaque para perdas na construção (-5 mil) e manufatura (-2 mil).
Apesar do quadro frágil, houve pontos de resiliência. O segmento de educação e saúde adicionou 33 mil empregos, e a região Nordeste registrou saldo positivo de 21 mil vagas. Empresas de grande porte (com mais de 500 funcionários) também geraram 33 mil novos postos, em contraste com as perdas concentradas em pequenos e médios negócios.
Salários continuam crescendo, mas em ritmo moderado
Mesmo com o corte de vagas, os salários mantiveram crescimento em setembro. O relatório apontou aumento de 4,5% para trabalhadores que permaneceram no mesmo emprego, ritmo estável em relação ao mês anterior. Para quem trocou de empresa, os ganhos foram mais expressivos, mas mostraram desaceleração: 6,6% contra 7,1% em agosto.
Esses números indicam que, embora a criação de empregos esteja mais fraca, a pressão sobre salários ainda não desapareceu completamente. Esse cenário é crucial para o Federal Reserve, que monitora a relação entre mercado de trabalho e inflação antes de definir os próximos passos da política monetária.
Impactos para o payroll e para os mercados
O fato de a ADP vir bem abaixo do esperado acende um sinal de alerta para o payroll de setembro, que poderá confirmar uma desaceleração mais forte da economia americana. Se o dado oficial mostrar fraqueza semelhante, pode fortalecer apostas de que o Fed manterá juros estáveis por mais tempo ou até mesmo comece a discutir cortes em 2026. Para os mercados financeiros, a surpresa negativa já pressiona os rendimentos dos Treasuries e amplia a volatilidade no câmbio e nas bolsas.
Expectativa de corte de juros pelo Fed dispara
A probabilidade de redução de 25 pontos-base na taxa de juros em outubro subiu a 99% segundo o CME, logo após o relatório da ADP mostrar corte de 32 mil vagas no setor privado.
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