As ações da Vale (VALE3) operam em queda nesta terça-feira (27), acompanhando a desvalorização do minério de ferro no mercado chinês. Paralelamente, relatório do Goldman Sachs revisou para baixo as projeções de lucro da mineradora, diante da perspectiva de custos mais elevados e preços menores da commodity.
Por volta das 12h19 (horário de Brasília), os papéis VALE3 recuavam 2,08%, cotados a R$ 63,06. Na sessão anterior, as ações haviam fechado em alta de 4%, a R$ 64,38, impulsionadas pela valorização do dólar frente ao real.
O principal contrato futuro de minério de ferro negociado na Bolsa de Mercadorias de Dalian, na China, atingiu o menor nível em mais de dois anos. O movimento reflete preocupações com a demanda pelo insumo siderúrgico, especialmente diante da desaceleração sazonal da atividade industrial no quarto trimestre.
Goldman Sachs reduz projeções de lucro da Vale
O Goldman Sachs cortou em aproximadamente 15% suas estimativas de lucro para o segundo semestre de 2026 e em 9% as projeções para 2027. Segundo a análise, a Vale deve enfrentar um cenário mais desafiador nos próximos trimestres, com pressão sobre custos e receitas.
Entre os principais fatores estão as despesas mais altas com diesel e frete, além dos preços menos favoráveis para o minério de ferro. A combinação pode reduzir as margens da companhia, enquanto a maior participação de vendas de menor rentabilidade tende a limitar os ganhos operacionais.
O câmbio também influencia os resultados. Nesta terça-feira, o dólar recuava 0,67%, para R$ 5,33, às 12h30. A moeda americana mais fraca frente ao real pode reduzir parte do benefício cambial associado às receitas da mineradora.
EBITDA deve recuar 20% no trimestre
Para o terceiro trimestre de 2026, a estimativa citada no relatório é de um EBITDA de US$ 3,3 bilhões, queda de aproximadamente 20% em relação ao trimestre anterior.
A projeção considera a menor produção de minério de ferro, os preços realizados mais fracos e os custos elevados com combustíveis e transporte.
O Goldman Sachs também aponta limitações potenciais para o crescimento dos volumes, incluindo a exaustão acelerada das reservas de Serra Norte e a menor rentabilidade das vendas de minério adquirido de terceiros.
As operações de níquel e cobre também enfrentam desafios com preços menos favoráveis e custos mais altos. No caso do cobre, a expectativa de produção reduzida representa mais um obstáculo para o desempenho da divisão.
Vale divulga balanço nesta quinta-feira
A Vale apresentará seus resultados do terceiro trimestre nesta quinta-feira (29), após o fechamento do mercado. Os investidores devem acompanhar os números de produção, os custos operacionais e as perspectivas para os próximos trimestres.
O desempenho do minério de ferro, as oscilações do dólar e a capacidade da empresa de preservar suas margens estarão entre os principais pontos de atenção do mercado.
