A correção das bolsas americanas está avançada, mas ainda não chegou ao fim. Essa é a avaliação de Mike Wilson, CIO e estrategista-chefe de ações dos EUA no Morgan Stanley, que projeta o S&P 500 caindo até a faixa de 6.300 pontos antes de uma retomada mais consistente. A boa notícia: o bull market não acabou.
“A correção está muito avançada tanto em tempo quanto em preço, com muitas ações caindo 30% ou mais”, afirma Wilson.
O estrategista explica que o mercado já vinha se deteriorando desde o outono passado, pressionado por preocupações com disrupção da IA no mercado de trabalho, defaults no crédito privado e escassez de liquidez – muito antes da escalada do conflito no Irã.
“Os mercados acertaram ao antecipar muitas das preocupações que agora são óbvias para todos”, observa.
Correção até abril
O padrão histórico orienta a análise de Wilson.
“Correções tipicamente não terminam até que as melhores ações e os índices de maior qualidade sejam atingidos — e isso geralmente exige um choque maior, como o Liberation Day ou uma guerra”, pontua o estrategista.
Esse processo, segundo ele, já começou com a pior semana do S&P 500 desde outubro. A projeção técnica aponta para mais turbulência até o início de abril, quando o índice poderia tocar 6.300 antes de a tese fundamental favorável voltar a prevalecer.
Sobre a guerra no Irã e o petróleo em alta, Wilson adota uma postura pragmática.
“Ninguém parece conseguir prever o desfecho de conflitos militares ou os preços do petróleo — e eu não vou tentar”, admite.
Retorno do Bull Market
Sua premissa é que, em seis meses, as coisas provavelmente terão se acomodado, assim como ocorreu após a invasão da Ucrânia pela Rússia. O estrategista destaca que a alta do petróleo reflete um gargalo logístico no Estreito de Ormuz, não uma escassez estrutural de oferta.
Os vetores de recuperação já estão mapeados: ampliação do crescimento de lucros, independência energética americana atraindo fluxos de volta aos EUA e os incentivos fiscais do “One Big Beautiful Bill”.
“Os fundos do mercado acontecem mais rápido do que os topos — esteja pronto para adicionar risco em antecipação à retomada do bull market ainda este ano”, conclui Wilson.
