O Mercado Livre (MELI34) registrou no segundo trimestre de 2026 o maior ritmo de crescimento de receita em quatro anos, impulsionado pela expansão do comércio eletrônico e pelo avanço das operações financeiras. Segundo análise do Safra, a companhia alcançou receita líquida de US$ 10,2 bilhões no período, alta de 50% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior e 4% acima do consenso do mercado.
O banco destacou que os resultados reforçam a capacidade da companhia de combinar crescimento acelerado, expansão de mercado e disciplina financeira. Mesmo com investimentos em frete grátis, competitividade de preços, logística e ampliação da carteira de crédito do Mercado Pago, o Mercado Livre encerrou o trimestre com fluxo de caixa livre ajustado positivo de US$ 214 milhões.
Comércio eletrônico impulsiona crescimento
A operação de comércio eletrônico foi o principal destaque do trimestre. A receita líquida do segmento atingiu US$ 5,8 bilhões, crescimento de 50% na comparação anual e em linha com a estimativa do Safra.
O volume bruto de mercadorias (GMV) chegou a US$ 21,9 bilhões, alta de 44% em relação ao mesmo período de 2025. O número de itens vendidos alcançou 795 milhões, avanço de 45%, enquanto a quantidade de compradores ativos únicos cresceu 26%, chegando a 89,3 milhões.
Segundo o Safra, a companhia apresentou melhora na monetização da plataforma, com uma taxa de conversão de 21%, acima da expectativa do banco. As receitas de publicidade cresceram 62% em moeda constante, impulsionadas pelo desempenho de grandes marcas, comércio internacional e ferramentas de autosserviço para vendedores.
A logística continuou avançando, com 225 milhões de entregas realizadas no mesmo dia ou no dia seguinte, alta de 38% em relação ao ano anterior. A rede logística gerenciada atingiu 96% de penetração.
Brasil lidera expansão da companhia
O Brasil foi novamente o principal destaque operacional do Mercado Livre, com crescimento de 39% no GMV em base neutra de câmbio e aumento de 56% no número de itens vendidos.
O Safra destacou que o desempenho brasileiro foi favorecido pelas iniciativas de frete grátis, descontos para compradores e redução de custos para vendedores, medidas que ajudaram a ampliar a competitividade da plataforma. O número de vendedores ativos cresceu 29% no período.
No México, o crescimento do GMV desacelerou levemente para 26%, afetado por mudanças tributárias e uma demanda de consumo mais fraca. Ainda assim, a quantidade de produtos vendidos avançou 34%.
Na Argentina, mesmo diante de um ambiente econômico desafiador, o GMV cresceu 38% em moeda constante, enquanto a companhia continuou ampliando sua participação no varejo físico.
Mercado Pago recupera rentabilidade
A divisão financeira do Mercado Livre apresentou recuperação no trimestre, com a margem líquida anualizada (NIMAL) subindo para 20,7%, ante 17,8% no primeiro trimestre.
Segundo o Safra, a melhora foi impulsionada principalmente pela normalização das provisões da carteira de crédito ao consumidor no Brasil. Apesar da recuperação sequencial, a margem ainda ficou abaixo do nível registrado um ano antes devido à maior participação de cartões de crédito com spreads menores na carteira.
O volume total de pagamentos processados (TPV) cresceu 42% em base neutra de câmbio, com destaque para Brasil, México e Argentina.
Lucro supera expectativas apesar da pressão nas margens
A margem bruta ficou em 40,9%, abaixo da previsão do Safra, pressionada por investimentos em competitividade de preços no Brasil, custos mais elevados de frete e gastos para aquisição de usuários e expansão de dispositivos de pagamento.
Apesar disso, a companhia conseguiu compensar parte da pressão com maior diluição das despesas operacionais. O lucro antes de juros e impostos (EBIT) alcançou US$ 683 milhões, 12% acima da estimativa do Safra.
O lucro líquido chegou a US$ 466 milhões, superando em 53% a projeção do banco, beneficiado por um resultado financeiro melhor e uma menor taxa efetiva de imposto.
Safra mantém visão positiva
Para o Safra, os resultados reforçam a capacidade do Mercado Livre de sustentar seu ciclo de expansão com uma estrutura financeira sólida.
O banco considera positivos o crescimento da receita, a recuperação da rentabilidade do crédito e a geração de caixa resiliente, mesmo em um período de investimentos elevados.
O principal ponto de atenção continua sendo a evolução das margens, especialmente diante da estratégia da companhia de manter investimentos em preços, logística, oferta e expansão da carteira de crédito.
