O Mercado Livre (MELI34) segue ampliando sua operação financeira em um ambiente de crédito cada vez mais desafiador no Brasil. Segundo novo relatório da Ativa Investimentos, a carteira de crédito da companhia mantém um ritmo acelerado de expansão, mesmo diante do aumento da inadimplência em diversas modalidades de empréstimo no sistema financeiro nacional, reforçando a importância crescente do Mercado Pago e do Mercado Crédito para os resultados do grupo.
A análise marca o lançamento de um tracker mensal desenvolvido pela Ativa para acompanhar a evolução da operação de crédito do Mercado Livre. O estudo reúne indicadores do mercado brasileiro, evolução das taxas de juros praticadas pela empresa, desempenho da carteira de crédito, fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs) e indicadores de satisfação dos clientes.
O principal destaque é o crescimento da carteira de crédito. Em março, a operação avançou 94,3% na comparação anual, além de registrar altas de 11,6% em relação ao trimestre anterior e de 3,7% frente ao mês imediatamente anterior. Segundo a Ativa, a aceleração anual vem sendo observada desde dezembro e serve como um importante indicativo para os próximos resultados da companhia.
Considerando também os FIDCs utilizados como fonte de financiamento da operação, a carteira consolidada do Mercado Livre atingiu R$ 38,2 bilhões em março. O Mercado Pago IP cresceu 84,5% em um ano, enquanto o Mercado Crédito SCFI avançou 116,5% no mesmo período. Já a carteira dos FIDCs somou R$ 7,8 bilhões, alta de 20,9% em relação ao ano anterior.
Expansão nos últimos meses
No consolidado, a carteira de crédito do Mercado Livre registrou expansão de 72,9% em 12 meses e crescimento mensal de 3,8%, aproximando-se dos níveis de crescimento observados ao longo de 2024.
Para a Ativa, esse desempenho reforça uma visão construtiva sobre o segmento financeiro da companhia, que vem se consolidando como uma das principais avenidas de crescimento do ecossistema do Mercado Livre.
Ao mesmo tempo, o ambiente macroeconômico continua impondo desafios para as operações de crédito. Dados analisados pela corretora mostram que a carteira de cartões de crédito no Brasil alcançou R$ 721,6 bilhões em abril, crescimento de 15,4% em um ano, mas com inadimplência ainda elevada, em 60,6%, apesar da melhora recente.
No crédito pessoal, a carteira atingiu R$ 400 bilhões, com expansão anual de 13,7%, enquanto a inadimplência subiu para 9,3%. Já no crédito para capital de giro, a carteira permaneceu praticamente estável, mas também apresentou aumento nos índices de atraso, refletindo um ambiente mais difícil para empresas.
Mesmo nesse contexto, a operação do Mercado Livre continua expandindo sua oferta de crédito.
Em relação às taxas de juros, a Ativa observa que a empresa segue posicionada entre as instituições com custos mais elevados. No cartão de crédito, o Mercado Livre ocupa a 45ª posição entre os participantes monitorados, com taxa média próxima de 18% ao mês. No crédito pessoal, aparece na 48ª colocação, com taxa média de 8,7%, enquanto no capital de giro figura na 53ª posição, cobrando cerca de 10,2%.
Segundo a corretora, embora as taxas permaneçam elevadas em comparação com outros participantes do mercado, houve leve redução mensal em todas as modalidades analisadas.
Outro ponto monitorado pela Ativa é a qualidade da carteira. Nos FIDCs ligados ao Mercado Livre, a inadimplência total alcançou R$ 1,8 bilhão em maio, equivalente a 22,9% da carteira. Apesar do aumento mensal de 7,6% no valor dos atrasos, houve queda de 1,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Os indicadores mostram estabilidade na gestão das perdas, embora algumas faixas de atraso mais longas tenham apresentado crescimento na comparação mensal, movimento que segue sendo acompanhado pelos analistas.
Além do desempenho financeiro, o relatório também avaliou a percepção dos consumidores. O índice de reclamações do Mercado Livre ficou em 30,3 pontos no primeiro trimestre de 2026, em linha com a média das empresas comparáveis e ligeiramente acima de sua média histórica, posicionando a companhia na 11ª colocação entre os pares.
Na avaliação da Ativa Investimentos, o forte crescimento da carteira de crédito continua sendo um dos principais vetores para a expansão do Mercado Livre. A corretora considera que, apesar do cenário de inadimplência ainda pressionado no sistema financeiro brasileiro, a companhia segue demonstrando capacidade de ampliar sua operação de crédito de forma consistente, sustentando uma visão positiva para a evolução desse segmento nos próximos trimestres.
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