O Itaú (ITUB4) é a aposta do mês na carteira de ações do Banrisul (BRSR6) para o mês de maio, em substituição à Itaúsa (ITSA4), além dos ajustes de balanceamento feitos nas demais ações que compõem a lista. Segundo a instituição gaúcha, a carteira segue bem equilibrada e adequadamente posicionada para o cenário atual.
Ainda assim, o banco identificou uma oportunidade de rotação entre ativos do mesmo grupo econômico, com a substituição de Itaúsa por Itaú. A posição em Itaúsa havia sido incluída no portfólio ao final de 2024, com o objetivo de capturar a assimetria gerada pelo desconto de holding em relação ao valor de suas participações.
Segundo o relatório, nos últimos 12 meses, esse diferencial apresentou fechamento relevante, com ITSA4 superando ITUB4 em aproximadamente oito pontos percentuais, o que tornou a tese um contribuidor importante para essa estratégia.
“Diante desse movimento, optamos por realizar a rotação de volta para Itaú Unibanco, passando a privilegiar a exposição direta ao banco, que segue combinando alta rentabilidade, qualidade de execução, posição de capital confortável e capacidade consistente de geração de resultados e distribuição de proventos”, diz parte do relatório.
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Cenário econômico
O cenário doméstico brasileiro em maio de 2026 permanece fortemente condicionado pela conjuntura internacional, com destaque para o choque nos preços de energia provocado pelos conflitos no Oriente Médio. Esse ambiente externo adverso teve impacto direto sobre a inflação, após o IPCA de março registrar alta de 0,88%, resultado acima do esperado e que levou o Banco Central a revisar suas projeções inflacionárias, especialmente no curto prazo.
O relatório diz que a surpresa inflacionária reforça a percepção de um ambiente mais pressionado, com efeitos disseminados entre diferentes grupos de preços. O movimento ocorre em um momento em que a inflação já apresentava sinais de resistência, elevando o grau de atenção das autoridades monetárias.
A inflação voltou a acelerar, com impactos mais visíveis sobre bens industriais e serviços, segmentos que já vinham demonstrando resiliência ao longo dos últimos meses. O novo choque de custos, associado ao encarecimento da energia, amplia os riscos para o processo de reancoragem das expectativas inflacionárias.
Para o Banrisul, esse contexto torna o ambiente mais desafiador para a condução da política monetária, uma vez que exige maior cautela por parte do Banco Central diante da necessidade de equilibrar o controle da inflação com o suporte à atividade econômica.
