O banco BTG Pactual (BPAC11) reitera recomendação de compra para as ações da Intelbras (INTB3) após os resultados reportados pela companhia no terceiro trimestre do ano. De acordo com o relatório do banco de investimentos, os dados vieram em linha com as estimativas preliminares e acima do consenso.
“Os resultados da Intelbras no terceiro trimestre vieram praticamente em linha com nossas estimativas preliminares, mas acima das expectativas do consenso de mercado. A receita consolidada de R$ 1,18 bilhão ficou exatamente em linha com nossas projeções, com crescimento de 4,6% na comparação anual e de 2,4% em relação ao trimestre anterior, enquanto a rentabilidade permaneceu em níveis muito elevados”, diz trecho do relatório.
Para o BTG, a companhia continua executando bem sua estratégia de expansão de margens e melhoria do retorno sobre o capital investido (ROIC) em todas as linhas de negócios.
“Os indicadores de rentabilidade seguem evoluindo na direção esperada, com expansão consistente das margens de Ebitda. O ROIC antes dos impostos, calculado com base nos últimos 12 meses (LTM), atingiu 20% e continua em trajetória de alta”, diz outro trecho do docmento.
Com as ações negociadas a apenas 6,7 vezes o lucro projetado para 2027, o BTG continua vendo uma relação risco-retorno atrativa e reitera a recomendação de compra.
Como foram os dados trimestrais
A receita consolidada de R$ 1,18 bilhão ficou exatamente em linha com nossas projeções, com crescimento de 4,6% na comparação anual e de 2,4% em relação ao trimestre anterior, enquanto a rentabilidade permaneceu em níveis muito elevados.
A margem bruta atingiu 32,7%, em linha com nossa estimativa, com expansão de 180 pontos-base na comparação anual. Para o banco de investimentos, o resultado continua sendo beneficiado pelos aumentos de preços implementados no trimestre anterior para compensar os maiores custos de reposição, enquanto os estoques ainda refletem custos históricos mais baixos.
O Ebitda totalizou R$ 170,1 milhões, ligeiramente acima de nossa estimativa, de R$ 169,4 milhões, e 5,5% superior ao consenso, de R$ 161 milhões. O lucro líquido também foi expressivo, alcançando R$ 177 milhões, 11% acima das expectativas do mercado.
“Por fim, a geração de fluxo de caixa livre (FCF) continua sendo um destaque positivo. A companhia gerou R$ 206 milhões em fluxo de caixa livre, apesar do capex mais elevado, de R$ 46 milhões, relacionado à expansão industrial na Zona Franca de Manaus”, diz outro trecho do documento.
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