O banco BTG Pacual ($BPAC11) avaliou que os resultados operacionais da Embraer ($EMBR3), divulgados na quinta-feira (18), foram considerados sólidos, embora um pouco abaixo do esperado. Ainda assim, o banco mantém recomendação de compra, com preço-alvo a R$ 42.
De acordo com o relatório, apesar da entrega ligeiramente abaixo do esperado na aviação executiva, as entregas da aviação comercial melhores do que o esperado e a entrega do KC-390 devem impulsionar os resultados do segundo trimestre.
“Esperamos que as entregas melhorem gradualmente ao longo do ano, refletindo uma melhor sazonalidade (o 1S é sazonalmente o mais fraco do ano)”, aponta trecho do relatório.
Carteira de pedidos firmas da Embraer (EMBR3) ficou em US$ 21,1 bi
A carteira de pedidos firmes encerrou o segundo trimestre em US$ 21,1 bilhões (igual ao primeiro trimestre), e a carteira de pedidos de aviação comercial totalizou US$ 11,3 bilhões, onde foi destacado o anúncio de um novo pedido da Mexicana.
A carteira de pedidos da aviação executiva totalizou US$ 4,6 bilhões, um aumento de 1%. A divisão de Serviços e Suporte da Embraer registrou uma carteira de pendências de US$ 3,1 bilhões.
O banco de investimentos ressaltou também que, desde a pandemia da covid-19, os problemas da cadeia de abastecimento alteraram os prazos, fazendo com que as entregas ocorressem principalmente no segundo semestre – 67% das entregas anuais nos últimos cinco anos foram no segundo semestre.
A falta de componentes continua afetando a indústria, embora em menor grau. No segundo trimestre, as entregas da Embraer representaram 22% do ponto médio do guidance consolidado, em linha com a média de 5 anos da Embraer.
Aviação comercial: 34% do guidance
Olhando para os números do primeiro semestre do ano, a aviação comercial está em 34% do ponto médio do guidance para o 2024 (ante 35% das entregas no mesmo período do ano passado), enquanto a aviação executiva está em 35% (contra 30% nos seis primeiros meses de 2023).
“Esperamos que as entregas sejam distribuídas de forma mais uniforme ao longo do ano, com o terceiro trimestre mais representativo do que nos anos anteriores (média de 5 anos em 22%)”, completa o BTG.
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