A Carteira Vivendo de Renda, estratégia focada em geração de fluxo de caixa recorrente para investidores de longo prazo, passou por dois ajustes em março diante de mudanças no cenário macroeconômico.
Segundo a analista Carolina Borges, da EQI Research, a escalada dos conflitos no Oriente Médio elevou o preço do petróleo, pressionou as expectativas de inflação e trouxe maior cautela para os mercados.
O barril da commodity saiu de cerca de US$ 60 para a faixa entre US$ 90 e US$ 95, movimento que influenciou a leitura sobre política monetária global. No Brasil, a mudança no ambiente externo afetou as expectativas para os próximos passos da taxa básica de juros.
“O choque no petróleo adiciona pressão ao cenário inflacionário global e torna mais cautelosa a leitura sobre política monetária. No Brasil, a aposta de um corte de 50 pontos-base na próxima reunião do Copom perdeu força”, afirma Borges.
Nos mercados, o período foi marcado por maior aversão a risco, com alta dos juros e redução no fluxo para ativos considerados mais arriscados. O investidor estrangeiro, que vinha sustentando compras relevantes na bolsa brasileira, diminuiu o ritmo das entradas.
Dentro da carteira acompanhada pela casa, a maioria das ações apresentou desempenho negativo no período. Uma das exceções foi a Petrobras, que tende a se beneficiar de preços mais elevados do petróleo.
“Empresas exportadoras de commodities, como a Petrobras, costumam capturar parte desse movimento de alta do petróleo, o que ajuda a sustentar o desempenho no curto prazo”, diz a analista.
Estratégia da Carteira Vivendo de Renda
A Carteira Vivendo de Renda tem como objetivo construir, ao longo do tempo, um portfólio capaz de gerar renda recorrente e sustentável para o investidor, reduzindo a dependência de decisões táticas frequentes.
“A proposta da carteira nunca foi reagir a cada oscilação do mercado. A ideia é construir, ao longo do tempo, um portfólio de ativos capazes de gerar renda recorrente e sustentável”, afirma Borges.
Dentro dessa lógica, as mudanças costumam ser graduais e focadas em oportunidades específicas dentro de cada classe de ativo.
Entre os ajustes realizados neste mês está a inclusão da Vulcabras na parcela de ações.
De acordo com Borges, a companhia reúne características buscadas em estratégias voltadas à geração de renda, como forte geração de caixa, baixo nível de alavancagem e histórico consistente de distribuição de proventos.
“A companhia combina qualidades importantes para uma carteira de renda, como capacidade de pagar dividendos hoje e potencial de expansão dos resultados ao longo do tempo”, afirma.
Segundo a analista, o crescimento operacional recente da empresa tem sido impulsionado pela consolidação de marcas relevantes no segmento de calçados esportivos e por ganhos de eficiência na operação.
Outro movimento ocorreu na parcela de renda fixa da carteira, com aumento da exposição a títulos indexados à inflação de prazo mais longo.
A decisão reflete o nível ainda elevado das taxas reais no Brasil, o que pode permitir travar retornos atrativos por um período prolongado.
“Quando o mercado oferece retornos reais elevados por períodos longos, alongar um pouco a duration pode ser uma forma eficiente de garantir taxas atrativas por muitos anos”, diz Borges.
A analista ressalta que a estratégia implica aceitar maior volatilidade no curto prazo devido à marcação a mercado, mas considera que o impacto tende a ser menor para investidores com horizonte mais longo.
“Para uma carteira cujo objetivo é financiar renda ao longo de décadas, e não ao longo de alguns meses, entendemos que essa relação risco-retorno continua bastante favorável”, afirma.
Baixe o relatório completo da Carteira Vivendo de Renda
Para entender em mais detalhes as mudanças realizadas neste mês e conhecer a tese completa dos analistas para os ativos da carteira, baixe no botão ao final da página o relatório completo da Carteira Vivendo de Renda produzido pela EQI Research.
