O BTG Pactual (BPAC11) recomenda compra para a Intelbras (INTB3), com preço-alvo em R$ 38, conforme relatório encaminhado ao mercado.
De acordo com o documento, as receitas vieram ainda mais fracas do que as estimativas, mas parcialmente compensadas por margens mais fortes.
O banco elencou o seguinte:
- receita líquida 6% abaixo da estimativa;
- receita de energia caiu 47% na base anual.
Também disse que a Intelbras reportou um conjunto fraco de resultados do segundo trimestre. Embora isso fosse altamente antecipado, dois elementos (um negativo, e um positivo) diferiram das expectativas do banco e do consenso:
- a receita de energia foi muito pior do que o BTG esperava (24% abaixo do BTG e queda de 47% a/a e 35% t/t); mas
- a margem bruta foi de impressionantes 34,4% (290 bps acima da expectativa do banco, enquanto subiu 680 bps no ano e 280 bps no trimestre).
BTG analisa Intelbras (INTB3)
Ainda de acordo com o banco de investimentos, a receita consolidada ficou 6% abaixo da estimativa do banco (reduzida), de R$ 970,8 milhões (-4,4% a/a; -6,4% t/t).
As margens foram realmente fortes e compensaram parcialmente a decepção com os resultados, e a divergência de EBITDA foi 1,8%, menor do que a divergência da receita.
“A margem EBITDA foi de 14,2% (+250bps a/a), com um EBITDA de R$ 137,7 milhões (+15,8% a/a). Por fim, o lucro líquido de R$ 118 milhões (+22% a/a) ficou 8,7% abaixo da nossa estimativa”, frisou.
Balanço do 2TRI23
A Intelbras divulgou seu balanço na noite de ontem, e o relatório aponta que a empresa obteve lucro líquido de R$ 118,2 milhões no 2TRI23, alta de 22% frente os R$ 96,7 milhões do segundo trimestre de 2022.
Já a receita líquida da companhia caiu 4,4% no período, para R$ 970,8 milhões contra o R$ 1,01 bilhão do segundo trimestre de 2022.
O Ebitda, por sua vez, alcançou R$ 137,7 milhões, alta de 15,8% frente os R$ 118,9 milhões do segundo trimestre de 2022.
Bolsa
Por volta das 14h15 a ação INTB3 recuava 10,20%, cotada em R$ 22,63.
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