O banco BTG Pactual (BPAC11) reitera compra para Gerdau (GGBR4) após o balanço da companhia no segundo trimestre do ano (2TRI23), considerado em linha como as projeções. O preço-alvo fixado é de R$ 39.
Segundo o relatório do banco de investimentos, a Gerdau apresentou um conjunto de resultados decentes, amplamente em linha com as expectativas do banco e ainda com rentabilidade em níveis elevados (apesar da moderação sequencial).
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O ebitda atingiu R$ 3,79 bilhões (12% abaixo do trimestre anterior) e 2% abaixo da projeção BTG. A pequena variação nas estimativas, de acordo com o banco, é basicamente explicada por pressões de custo ligeiramente mais altas na operação Brasil ante o que estava projetando.
“A unidade da Gerdau na América do Norte continua apresentando um desempenho muito bom, entregando uma margem EBITDA de 26% (2p.p. acima do esperado), sem sinais de recessão pela frente (desafiando todos os temores recorrentes)”, apontou o relatório do banco.
BTG (BPAC11): alavancagem da Gerdau (GGBR4) permanece saudável
Sobre o fluxo de caixa no trimestre atingiu R$ 784 milhões no trimestre, impactado por uma saída de capital de giro de R$ 570 milhões. A alavancagem permanece tão saudável e contida como sempre em 0,3x, segundo o banco.
A empresa também anunciou ainda o pagamento de R$ 750 milhões em dividendos a ser pago no 3TRI23, que o BTG espera aumentar à frente, à medida que gerarem mais caixa no segundo semestre do ano.
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“Embora este provavelmente não seja o catalisador que estávamos aguardando (para gerar um desempenho mais relevante da ação), reiteramos compra”, completa o relatório do BTG.
Balanço no 2TRI23
A Gerdau (GGBR4) reportou lucro líquido ajustado de R$ 2,1 bilhões no 2TRI23, queda de 50,1% frente os R$ 4,2 bilhões do segundo trimestre de 2022.
De acordo com o balanço, quando comparado à igual período de 2022 o resultado recuou devido à forte base de comparação, somado à retração do consumo mundial de aço.
A administração da Gerdau (GGBR4) informou, ainda, que no trimestre questões como o nível de atividade econômica na China, provável desaceleração da economia norte-americana e dificuldades de acesso ao crédito no Brasil impactaram o consumo global do produto.
