As ações da Blau (BLAU3) sobem cerca de 8% na Bolsa de Valores nesta quarta-feira (12), após a divulgação do balanço do segundo trimestre. Para o banco Safra, o resultado foi positivo, com destaque para a forte melhora na geração de caixa e para a expansão da margem bruta.
Embora os principais indicadores da demonstração de resultados tenham ficado amplamente em linha com as estimativas do banco, o fluxo de caixa operacional apresentou uma evolução significativa. A Blau gerou R$ 186 milhões em caixa das operações no trimestre, ante R$ 32 milhões no mesmo período do ano passado.
Após os investimentos, o fluxo de caixa livre para a firma (FCFF) ficou positivo em R$ 81 milhões, revertendo o consumo de R$ 84 milhões registrado no segundo trimestre de 2025.
Na avaliação do Safra, a melhora foi sustentada principalmente pela normalização do capital de giro.
Margem bruta avança 3,3 pontos percentuais
A receita líquida da Blau alcançou R$ 487 milhões no segundo trimestre, alta de 5% na comparação anual e em linha com a estimativa do Safra.
O segmento Hospitalar cresceu 3% no período. Segundo o banco, o ritmo mais moderado em relação ao primeiro trimestre foi explicado principalmente pela concentração temporal das entregas no canal público. No mercado privado, por outro lado, houve melhora sequencial nas vendas.
As vendas do portfólio maduro ficaram estáveis na comparação anual, enquanto os lançamentos avançaram 34%, para R$ 38 milhões.
Já as vendas de Varejo e Estética cresceram 18% em um ano, impulsionadas principalmente pelo desempenho mais forte do Varejo e por uma base de comparação mais favorável.
O lucro bruto somou R$ 212 milhões, alta de 13% em relação ao segundo trimestre de 2025 e 1% acima da projeção do Safra. A margem bruta chegou a 43,6%, expansão de 3,3 pontos percentuais na comparação anual e 1,3 ponto acima da estimativa do banco.
De acordo com o Safra, o avanço foi beneficiado por ganhos de eficiência nas fábricas, maior diluição dos custos fixos e um mix cambial e de vendas mais favorável.
Ebitda fica em linha com estimativa
O Ebitda recorrente da Blau atingiu R$ 126 milhões, crescimento de 3% na comparação anual e em linha com a estimativa do Safra.
A margem Ebitda recorrente ficou em 25,9%, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao segundo trimestre de 2025, mas ainda 0,5 ponto acima da projeção do banco.
A melhora da margem bruta compensou, em grande medida, o aumento das despesas recorrentes relacionadas ao reforço das estruturas comercial e administrativa.
O lucro líquido ajustado foi de R$ 71 milhões, alta de 12% na comparação anual. O resultado ficou próximo da estimativa do Safra, de R$ 67 milhões.
Excluindo os efeitos cambiais, o lucro líquido ajustado chegou a R$ 76 milhões, avanço de 26% em relação ao mesmo período do ano anterior.
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