Axia chega ao Novo Mercado: o que muda agora?

A migração da Axia Energia (AXIA3) para o Novo Mercado reforça a visão construtiva para a companhia, sustentada por melhora em governança, liquidez e retorno ao acionista, avalia o Banco Safra em um relatório enviado a clientes nesta segunda-feira (8).

A mudança elimina a distinção entre ações preferenciais e ordinárias, consolidando a base acionária e alinhando a empresa às práticas mais exigentes de governança corporativa da B3.

Para os analistas Daniel Travitzky, Carolina Carneiro e Ricardo Bello, a iniciativa representa um avanço relevante: “a migração para o Novo Mercado […] fornece suporte adicional à liquidez e governança”, destacando o potencial de maior interesse por parte de investidores institucionais.

Migração amplia atratividade e simplifica estrutura

Com a conversão, acionistas de papéis preferenciais passam a deter ações ordinárias, o que também reduz complexidades e tende a ampliar o volume negociado.

O Safra também ajustou o preço-alvo da companhia, de R$ 73,10 para R$ 72, mantendo recomendação outperform (compra). Ainda assim, o novo patamar embute uma alta potencial de cerca de 42%, reforçando a tese positiva mesmo diante de mudanças no cenário.

Segundo os analistas, “vemos a avaliação como atrativa, implicando uma TIR de 14,1%, dividend yield médio de cerca de 9,8% e espaço para novas avenidas de crescimento”, com oportunidades em leilões e novos investimentos operacionais.

Valuation segue atrativo apesar de ajustes

A revisão das estimativas também incorporou uma queda relevante nas projeções de preços de energia para os próximos anos, refletindo atualizações recentes do mercado.

Apesar da pressão no curto prazo, os efeitos são parcialmente compensados por ganhos operacionais. Como destacam Travitzky, Carneiro e Bello, “estamos incorporando preços de energia mais baixos, parcialmente compensados por ganhos de modulação”, suavizando o impacto sobre os resultados.

A exposição relevante aos preços de energia ajuda a explicar o desempenho recente das ações, mas também abre espaço para capturar ganhos em cenários de maior volatilidade do sistema elétrico.

Energia mais barata no curto prazo, mas fundamentos sustentam visão

Mesmo com um ambiente mais desafiador, a leitura permanece positiva. A forte presença em geração hidrelétrica posiciona a companhia para capturar ganhos adicionais em momentos de volatilidade.

Na avaliação dos analistas, a companhia mantém fundamentos sólidos: “a Axia continua se beneficiando de ganhos de eficiência e boa estrutura de capital”, sustentando múltiplos considerados atrativos e uma política robusta de distribuição de dividendos.

Com payout projetado de 100% e dividend yield próximo de dois dígitos, a empresa segue bem posicionada para atrair investidores, mesmo diante de riscos como preços de energia mais baixos e incertezas regulatórias.