A Raia Drogasil (RADL3) relatou um conjunto resiliente de resultados do quarto trimestre de 2020, com as vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) acelerando em comparação com o trimestres recentes (após atingir o fundo do poço no segundo trimestre devido à pandemia), um aumento de 10,2% a / a, ou 6% considerando apenas lojas maduras.
A receita líquida cresceu 17% na comparação anual, 1,5% acima do esperado pelo banco, com OTC e genéricos como os principais destaques, crescendo 28,1% e 19,5% a / a, respectivamente.
A Raia Drograsil divulgou 79 aberturas líquidas no trimestre e reiterou seu guidance para 240 vagas em 2021 e 2022 (mesma taxa como 2020).
Em uma base consolidada, a participação de mercado da RD aumentou 100 bps ano / ano para 14,7%, com ganhos em toda a linha (refletindo também que 72% das aberturas LTM foram externas Estado de São Paulo).
A empresa registrou um aumento de 80bp ano / ano em market share em São Paulo. Já no Norte teve alta de 240pb, ganho de 170pb no Centro-Oeste, aumento de 130pb no Sul, uma melhora de 110pb no Nordeste e um ganho de 50pb no Sudeste (excluindo São Paulo).
Apesar Raia Drogasil negociar com um grande prêmio para os varejistas brasileiros (51x P / E 2021E vs. 28x para o setor), o que poderia limitar o lado positivo, sua execução superior juntamente com um plano de expansão agressivo, um roteiro de investimento completo para sua plataforma digital, seu forte foco na experiência do cliente e um sólido CAGR de resultados de 28% reforçam, segundo o BTG, a visão estrutural de alta sobre o nome, juntamente com classificação de compra.
Raia Drogasil evolui de varejista tradicional para um ecossistema de saúde mais completo
De acordo com o BTG, a Raia Drogasil viu uma forte demanda em sua plataforma digital, que representou 6,3% de
vendas totais no varejo no período (desaceleração de 7,1% no 3º trimestre após aumento nas lojas tráfego no período), enquanto 83% das vendas digitais foram suportadas pelas lojas (através omnicanal) e 241 cidades já possuíam ship-from-store (vs. 205 no 3T20).
A Raia Drogasil também anunciou a aquisição de 50,75% da Healthbit, uma startup de tecnologia focada em aproveitando o big data para reduzir as taxas de perda em grandes empresas e promover uma vida saudável
e prevenção de doenças entre seus funcionários por meio do desenvolvimento de novos tecnologias.
A empresa atingiu mais de 1 milhão de vidas assistidas entre seus quase 140 clientes corporativos em 2020.
O investimento na Healthbit, observa a Raia Drogasil, permitirá à companhia desenvolver novas soluções de promoção de saúde e prevenção de doenças para funcionários e beneficiários de empresas e operadoras de saúde
“A operação está em linha com a nossa estratégia, inclusive por meio da Univers, a PBM própria da Raia Drogasil, que atende 57 milhões de funcionários e beneficiários de mais de 1.000 grupos empresariais e de 350 operadoras de saúde”, acrescenta.
Ebitda ajustado cresceu acima do esperado
A margem bruta atingiu 27,8% (baixa de 30bps aa), atingida pelo efeito APV e uma abordagem mais promocional no canal digital.
Enquanto isso, as despesas gerais e de vendas despesas em relação a receita bruta foram impactadas positivamente pela alavancagem operacional (principalmente nas despesas de pessoal) dado o bom desempenho de vendas e apesar do maiores investimentos na plataforma digital da Raia Drogasil.
Como resultado, Ebitda ajustado foi de R $ 431 milhões, crescimento de 23% a/a e e 7% acima do esperado. Já a margem Ebitda foi de 7,3% (30 pontos-base).
No trimestre, a Raia Drogasil registrou R$ 10 milhões em despesas de consultoria relacionadas à criação de sua plataforma de saúde, R$ 4,5 milhões em baixas relacionadas ao fechamento de lojas, R$ 4,3 milhões em perdas
de anos anteriores e R$ 1,3 milhão em doações de máscaras, além de R$ 2,8 milhões em outras despesas não recorrentes / não operacionais (o Ebitda ajustado exclui estes R$ 23 milhões em despesas não recorrentes).
O lucro líquido atingiu R$ 170 milhões, aumento de 28% na base anual, também ajudado por despesas financeiras menores, enquanto a empresa conseguiu reduzir seu ciclo de caixa em 4,7 dias a / a, reportando geração de caixa de R$ 358 milhões, contra Cash burn de R$ 46 milhões no 4T19).
