A operação de pair trade, também conhecida como estratégia de pares, é uma opção de investimento no mercado de renda variável que permite a negociação conjunta de dois ativos de forma a obter o melhor rendimento possível.
Neste texto, vamos entender melhor o que é pair trade e os cuidados que o investidor deve tomar.
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Para começar: o que é pair trade?
A estratégia pair trade é baseada na identificação de pares de ativos dentro de um mesmo setor com dinâmica histórica de integração e correlação, ou seja, em que a valorização dos papéis de uma empresa seja acompanhada pela desvalorização de outra.
Embora seja uma operação de curto e médio prazo, seu sucesso depende do acompanhamento de um ativo e de sua correlação a partir de um longo período de observação e da aplicação de um modelo de regressão que valida a estacionariedade dos resíduos e seu comportamento padrão ao longo do tempo.
“Esse tipo de estratégia pode ser utilizada com base em fundamentos, como por exemplo, cenários em que um mesmo movimento traz efeitos diferentes a determinadas empresas ou setores diferentes, em que um se beneficia e o outro se prejudica”, explica a analista Larissa Lima, da EQI Research.
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O segredo é encontrar oportunidades que estão fora do seu comportamento médio e que, portanto, tendem a retornar ao padrão. Ou seja, um papel que está supervalorizado e outro que está descontado, e cujo retorno aos valores naturais se dará de forma simultânea.
“Assim, é possível obter êxito nesse tipo de operação na diferença de performance entre os ativos e não necessariamente no movimento direcional do mercado”, completa Larissa, que diz executar na EQI Research modelos de análise baseados no desempenho de ativos nos dois anos anteriores.
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Como realizar o pair trade
Funciona da seguinte forma: o investidor combina uma posição comprada (long position) no ativo que está desvalorizado com uma venda a descoberto (short position) no ativo que está com valor acima do esperado.
A entrada na operação se dá quando os preços de mercado dos dois ativos atingem determinada relação, chamada de Ratio de Entrada, quando então deve ser feita a compra da ponta long e a venda a descoberto da ponta short.
A dinâmica da operação depende da relação dos preços atingir algum dos seguintes pontos:
- Quando a relação entre os preços dos ativos subir e atingir o objetivo 1, o ideal é a redução pela metade da posição inicial e o ajuste do Stop Loss para a relação Ratio de Entrada;
- Quando a relação entre os preços dos ativos continuar a subir e atingir o Objetivo 2. Neste caso, a operação deve ser encerrada e o investidor terá o lucro esperado;
- Quando a relação entre os preços dos ativos cair e atingir o Stop Loss. Neste caso, a operação deve ser encerrada e o investidor terá a perda máxima projetada.
Vantagens e riscos do pair trade
O pair trade é considerado uma estratégia agressiva de investimento, em que a risco aumenta assim como a possibilidade de ganho.
Por isso, ela requer conhecimento do mercado e do cenário macroeconômico, para entender a volatilidade do mercado, as correlações entre diferentes ativos e o momento em que esses ativos saem e voltam a seus padrões de valorização.
Quem conseguir realizar a operação com qualidade poderá aproveitar vantagens como:
- Bom lucro no conjunto das duas operações;
- Se uma das operações não der certo, a outra compensa o prejuízo.
Por outro lado, como toda operação de renda variável, sujeita à volatilidade de ativos, ela apresenta alguns riscos:
- Como é baseado em projeção de preços, não há garantia de rentabilidade;
- Exatamente por esse fato, as projeções podem não se cumprir nas duas pontas (o ativo long se desvalorizar e o ativo short se valorizar), o que vai causar prejuízo ao investidor.
Para realizar uma operação complexa e de risco como essa, uma boa assessoria de investimentos é importante para ajudar a escolher a hora certa e o par adequado de ativos.
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Entendeu o que é pair trade e quer aprender a investir com assertividade e entender a hora certa e o par adequado para uma operação? Preencha este formulário e um assessor da EQI Investimentos vai entrar em contato para tirar suas dúvidas.
