A estratégia atual da Automob (AMOB3), plataforma de concessionárias da Simpar (SIMH3), tem sido interpretada pelo mercado como um movimento de cautela antes de uma eventual aceleração em aquisições.
Na leitura do Bradesco BBI, a companhia segue em “velocidade de cruzeiro”, priorizando eficiência operacional e a geração de valor dos ativos já existentes antes de avançar para uma fase mais intensa de consolidação via M&As.
Essa avaliação vem na esteira de uma entrevista concedida pelo CEO da Automob, Sebastian Los, à Bloomberg Línea, na qual o executivo detalhou o posicionamento estratégico da companhia em um setor cada vez mais competitivo e ainda altamente fragmentado.
Para o Bradesco BBI, no entanto, mais relevante do que o discurso sobre crescimento inorgânico é o estágio atual da operação. Segundo o banco, a Automob ainda está concentrada em destravar valor por meio de ganhos de eficiência e melhoria de desempenho das lojas antes de acelerar movimentos de consolidação.
Automob: entrevista reforça discurso estratégico, mas execução segue no centro
Na entrevista à Bloomberg Línea, o CEO da Automob afirmou que a companhia já reúne cerca de 200 lojas de veículos leves e pesados e vê espaço para consolidar o setor de concessionárias no Brasil, dado que aproximadamente 80% do mercado ainda está nas mãos de pequenos grupos.
O executivo também destacou o aumento da concorrência, impulsionado pela entrada de novas marcas — especialmente chinesas — e pelo reposicionamento de fabricantes tradicionais. Segundo Los, a estratégia da Automob passa por ganhos de escala, eficiência operacional e geração de valor a partir da base atual de ativos, com a consolidação ocorrendo de forma gradual.
Bradesco BBI vê foco em destravar valor antes da expansão inorgânica
Na avaliação do Bradesco BBI, a estratégia descrita pela administração reforça que a Automob segue concentrada em otimizar sua operação antes de avançar para uma fase mais agressiva de crescimento via aquisições.
O banco aponta que os principais direcionadores de retorno da companhia, neste momento, estão ligados à melhoria da experiência do cliente, ao aumento da eficiência nos serviços, ao crescimento de vendas em mesmas lojas (SSS) e à maior rentabilidade do segmento de seminovos.
Para os analistas, esse conjunto de iniciativas é fundamental para fortalecer a geração de caixa e preparar a empresa para capturar oportunidades futuras de consolidação em um mercado ainda fragmentado.
“A Automob segue focada em destravar valor dos ativos atuais antes de entrar em uma fase mais acelerada de expansão inorgânica. Vemos um foco claro nos principais direcionadores de retorno, como a melhoria da experiência do cliente, maior eficiência nos serviços, incremento de vendas em mesmas lojas e o uso do segmento de seminovos para impulsionar o crescimento com menor alavancagem”, afirmam os analistas do Bradesco BBI.
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Seminovos e eficiência como motores de crescimento com menor alavancagem
Um dos pontos destacados pelo Bradesco BBI é a estratégia da Automob de ampliar a participação do segmento de seminovos, que apresenta margens mais elevadas em relação aos veículos novos. Atualmente, a companhia trabalha para elevar a relação entre usados e novos de 0,7 para 1.
Segundo o banco, essa abordagem permite à empresa acelerar o crescimento com menor consumo de capital, ao mesmo tempo em que contribui para ganhos de rentabilidade e fortalecimento da geração de caixa, elementos considerados essenciais antes de uma intensificação do movimento de consolidação.
Consolidação do setor fica no radar, mas em ritmo gradual
Apesar do foco atual em eficiência e otimização interna, o Bradesco BBI avalia que o elevado grau de fragmentação do setor de concessionárias segue criando oportunidades relevantes de consolidação no médio prazo.
Na visão do banco, a Automob — que tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 11 — deve se beneficiar desse cenário à medida que conclui a etapa de ajuste operacional.
A aceleração via M&As, no entanto, tende a ocorrer de forma sequencial e disciplinada, condicionada ao sucesso da estratégia de destrava de valor dos ativos existentes.
