O Bitcoin voltou a testar a confiança dos investidores ao romper para baixo o patamar de US$ 80 mil, acumulando uma desvalorização próxima de 40% em relação ao pico registrado no último trimestre. O movimento reacendeu o debate sobre os limites da correção em curso e sobre quais vetores devem orientar o mercado de criptoativos nos próximos meses. A análise está em relatório da corretora Bitfinex.
A queda ocorreu em um ambiente de liquidez reduzida e foi intensificada por liquidações forçadas de posições alavancadas, fenômeno recorrente em momentos de maior estresse no mercado. Dados do setor indicam que bilhões de dólares em contratos futuros foram encerrados de forma compulsória, ampliando a pressão vendedora no curto prazo. Ao mesmo tempo, houve uma deterioração de indicadores técnicos e on-chain relevantes, sinalizando enfraquecimento da demanda marginal por Bitcoin no mercado à vista.
Mais do que fatores internos ao ecossistema cripto, o pano de fundo macroeconômico tem desempenhado papel central nesse ajuste. A manutenção de uma postura cautelosa por parte do Federal Reserve, diante de uma inflação ainda resistente e de uma economia americana considerada suficientemente sólida, contribuiu para um ambiente global de menor apetite a risco. Incertezas fiscais nos Estados Unidos e tensões geopolíticas em diferentes regiões também reforçaram a busca por ativos considerados mais seguros, como títulos do Tesouro e caixa, em detrimento de ativos voláteis.
Bitcoin cai: criptomoeda sofre com reprecificação global de expectativas
Nesse contexto, o Bitcoin passou a se comportar de forma semelhante a outros ativos de risco, sofrendo com a reprecificação global de expectativas. As criptomoedas alternativas, as chamadas altcoins, sentiram o impacto de maneira ainda mais intensa, com quedas superiores às do Bitcoin em diversos casos. Ainda assim, analistas observam que não há, até o momento, sinais claros de capitulação generalizada, mas sim de uma rotação seletiva e de redução de exposição por parte de investidores institucionais e especulativos.
Para o médio prazo, o foco do mercado se volta para alguns pontos-chave. Um deles é a capacidade do Bitcoin de se manter acima de níveis considerados críticos de custo médio de aquisição, o que poderia funcionar como suporte psicológico e técnico. Outro fator relevante será a evolução do cenário macro, especialmente qualquer sinal de flexibilização monetária ou de melhora na previsibilidade fiscal, capaz de devolver algum fôlego aos ativos de risco.
Apesar da correção expressiva, parte dos analistas avalia que o movimento atual pode representar um processo de ajuste estrutural, com redução de excessos especulativos acumulados ao longo do rali anterior. A diminuição da alavancagem e a saída de investidores de curto prazo tendem, em tese, a criar bases mais sólidas para uma retomada futura, ainda que o caminho permaneça volátil.
No curto prazo, o Bitcoin deve continuar sensível às condições macroeconômicas globais e ao humor dos mercados financeiros. No horizonte mais longo, porém, defensores do ativo argumentam que a consolidação atual pode ser mais um capítulo de um ciclo marcado por fortes oscilações, mas também por períodos de recuperação expressiva, à medida que o mercado amadurece e se integra de forma mais profunda ao sistema financeiro tradicional.
