O Bitcoin dá sinais de estabilização. Após semanas de pressão vendedora intensa desencadeada pela escalada do conflito entre Irã, EUA e Israel, a criptomoeda começa a encontrar equilíbrio – e a Glassnode mapeou os indicadores que sustentam essa leitura, sem deixar de apontar as fragilidades que ainda limitam uma recuperação mais robusta.
“O Bitcoin consolidou dentro de uma faixa entre US$ 62,8 mil e US$ 72,6 mil por mais de um mês, com múltiplas tentativas frustradas de se estabelecer acima de US$ 70 mil, e a incerteza geopolítica adicionando risco adicional de queda ao horizonte de médio prazo”, aponta a Glassnode.
O preço segue preso entre dois níveis estruturais: o Realized Price em US$ 54,4 mil — custo médio de aquisição de toda a oferta circulante — e o True Market Mean em US$ 78,4 mil, que representa o custo médio das moedas ativamente transacionadas.
No mercado de ETFs, o quadro melhorou.
“Os fluxos dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA se estabilizaram, com a média móvel de sete dias retornando ao território positivo após várias semanas de saídas institucionais sustentadas”, destaca a Glassnode. No mercado spot, a demanda também esboça recuperação: “o CVD acumulado começou a reverter para cima, indicando que compradores estão começando a absorver a liquidez do lado vendedor nas principais exchanges.”
No mercado de derivativos, o cenário é de dois lados. O funding negativo nos futuros perpétuos revela posicionamento vendido crescente.
“Short sellers estão pagando um prêmio para manter suas posições, sugerindo um consenso crescente em torno da continuidade da queda. No entanto, esse posicionamento vendido concentrado também cria condições assimétricas para um short squeeze”, alerta a casa de análise.
Nas opções, a urgência defensiva recua.
“A volatilidade implícita de curto prazo começou a ceder, com o skew de puts caindo de 31% para cerca de 10% em poucos dias”, observa a Glassnode. A compra de calls saltou para 40,3% do fluxo total de opções nas últimas 24 horas, sugerindo “uma transição gradual, com traders testando cautelosamente o upside enquanto mantêm proteção contra riscos de queda.”
O nível técnico mais importante está acima. Cerca de US$ 2 bilhões em gamma negativo concentrados no strike de US$ 75 mil podem amplificar qualquer movimento de alta nessa direção — com parte relevante dessa posição expirando no fim do primeiro trimestre.
