Após ultrapassar a casa dos US$ 82 mil em maio, o Bitcoin voltou a recuar e passou a ser negociado próximo dos US$ 60 mil, reacendendo dúvidas entre investidores sobre os próximos movimentos do mercado.
Para Pedro Fontes, analista de research do Mercado Bitcoin, os indicadores históricos já sinalizam uma região atrativa para acumulação gradual por investidores com horizonte de longo prazo, apesar da correção recente.
Segundo o analista, a queda resulta da combinação de três fatores:
- a desaceleração dos fluxos de capital para os ETFs de Bitcoin à vista,
- a migração da atenção dos investidores para o setor de inteligência artificial e
- o ambiente macroeconômico pressionado por tensões geopolíticas, inflação persistente e juros elevados, com expectativa de novas altas ainda em 2026.
Fluxo dos ETFs
Os ETFs de Bitcoin tiveram papel decisivo na recuperação observada entre fevereiro e maio, período em que acumularam aproximadamente US$ 5,3 bilhões em entradas líquidas. O movimento contribuiu para impulsionar o ativo da região dos US$ 60 mil para perto dos US$ 82 mil.
Desde então, contudo, o quadro se inverteu, e o mercado caminha para registrar quase quatro semanas consecutivas de saídas líquidas, que já superam US$ 5 bilhões.
Outro ponto monitorado é a possível desaceleração da demanda institucional liderada pela Strategy, uma das maiores compradoras corporativas de Bitcoin do mundo. Entre janeiro e maio deste ano, a companhia adquiriu cerca de 171 mil bitcoins, volume equivalente a 2,6 vezes toda a nova oferta produzida pela rede no mesmo período.
Embora uma venda recente de 32 BTC tenha sido pouco expressiva do ponto de vista financeiro, o episódio levantou questionamentos sobre o ritmo futuro das compras da empresa.
Concorrência da IA
O mercado cripto enfrenta ainda disputa crescente pela atenção dos investidores. O avanço da inteligência artificial e o forte desempenho das empresas ligadas ao setor têm atraído parte expressiva da liquidez internacional. Nos últimos meses, ações e fundos ligados à infraestrutura de IA registraram forte valorização, consolidando o segmento como a principal narrativa do mercado financeiro no momento.
No campo macroeconômico, as tensões persistentes no Oriente Médio seguem gerando preocupações sobre o comportamento dos preços do petróleo e seus impactos sobre a inflação. Esse ambiente reforça a manutenção dos juros elevados por mais tempo e o risco de aumentos adicionais na taxa, o que historicamente reduz o apetite por ativos de maior risco, como as criptomoedas.
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Zona de acumulação
Apesar do contexto adverso, os indicadores on-chain e de sentimento analisados pelo MB sugerem que o mercado se aproxima de níveis historicamente associados a boas oportunidades de entrada.
O MVRV Z-Score, que mede a distância entre o preço atual do Bitcoin e o custo médio dos investidores, está próximo de 0,33, patamar que em ciclos anteriores antecedeu movimentos expressivos de valorização. Já o Fear & Greed Index retornou à faixa de “medo extremo”, região frequentemente observada em períodos de capitulação do mercado.
“O objetivo não é identificar o fundo exato do ciclo, algo praticamente impossível na prática. O mais importante é reconhecer quando o mercado começa a entrar em zonas historicamente favoráveis para acumulação. Os dados atuais indicam que estamos cada vez mais próximos desse cenário, embora ainda exista espaço para volatilidade adicional no curto prazo”, afirma Fontes.
Diante desse ambiente, a recomendação do analista é que investidores mantenham liquidez para aproveitar eventuais oportunidades e adotem uma estratégia de aportes graduais, reduzindo a dependência de acertar o momento exato de entrada. O acompanhamento de indicadores como fluxos institucionais, MVRV e Fear & Greed segue sendo peça-chave para avaliar a evolução do ciclo atual.
