A Natura (NATU3) registrou lucro líquido de R$ 49 milhões no terceiro trimestre de 2026, revertendo o prejuízo de R$ 1,926 bilhão de um ano antes, conforme balanço divulgado nesta quinta-feira (12). A recuperação ocorreu apesar da queda nas vendas e da persistência de problemas operacionais no Brasil.
A comparação é influenciada pelas operações descontinuadas, responsáveis por R$ 1,807 bilhão do prejuízo de 2025. Considerando apenas as atividades mantidas pela companhia, o resultado passou de uma perda de R$ 119 milhões para o lucro de R$ 49 milhões.
A melhora nessa base veio principalmente do resultado financeiro, que permaneceu negativo, mas passou de R$ 431 milhões para R$ 267 milhões. Segundo a Natura, o terceiro trimestre de 2025 havia registrado perdas expressivas na avaliação a mercado de instrumentos de proteção cambial.
A receita líquida consolidada somou R$ 5,038 bilhões, recuo anual de 3% em reais e de 5,9% em moeda constante, medida que desconsidera as variações cambiais. No Brasil, a retração foi de 9%, com faturamento de R$ 2,920 bilhões.
Falta de produtos pressiona a operação brasileira
A companhia atribuiu o desempenho brasileiro à indisponibilidade de produtos, à redução da base de consultoras e à menor atividade e produtividade dessa rede. As vendas da marca Natura caíram 9%, enquanto as da Avon recuaram 14,8%.
A receita no país teve queda menor que os 14,8% registrados no segundo trimestre, mas ainda ficou abaixo das expectativas internas. Os maiores investimentos em marketing, as perdas de estoque acima do normal e as despesas com rescisões também pressionaram a rentabilidade.
Nos mercados hispânicos, a receita cresceu 6,7% em reais, para R$ 2,118 bilhões, mas caiu 0,9% em moeda constante. A empresa citou recuperação lenta na Argentina e dificuldades no México.
O Ebitda consolidado, indicador de resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, atingiu R$ 460 milhões, queda de 0,9%. A margem avançou de 8,9% para 9,1%. A redução de 19,7% nas despesas gerais e administrativas ajudou a compensar parte das pressões operacionais.
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Dívida menor e cautela para os próximos trimestres
A dívida líquida terminou setembro em R$ 3,422 bilhões, ante R$ 3,864 bilhões em junho. A redução refletiu a geração de caixa e a entrada de recursos de fundos de direitos creditórios (FIDCs). A alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda, caiu de 2,06 para 1,83 vez.
O fluxo de caixa livre das operações continuadas foi positivo em R$ 122 milhões, contra consumo de R$ 103 milhões um ano antes. Apesar da melhora financeira, a administração prevê dificuldades no curto prazo.
“Resolver nossos gargalos internos e ajustar as alavancas estruturais no Brasil é um esforço que naturalmente leva tempo para gerar resultados”, afirma Alessandro Carlucci, presidente-executivo da Natura, na mensagem do balanço.
Entre as prioridades estão recuperar o nível de serviço, modernizar a venda por relações e acelerar a inovação.
