O fundo BTG Pactual Dívida Infra ($BDIF11) está realizando mais uma emissão de cotas (follow on), com a pretensão de captar R$ 581,5 milhões. O follow on do BDIF11 tem preço unitário de R$ 91,69, já incluídos os custos de subscrição, com investimento mínimo de apenas uma cota.
Os fundos de investimento em infraestrutura são fundos, que como o próprio nome diz, investem em obras que estimulem o desenvolvimento de infraestrutura em diversos setores econômicos, em geral por meio da aquisição de debêntures incentivadas, que são títulos privados de dívida emitidos por empresas justamente para a realização desse tipo de projeto.
O adjetivo “incentivada” aparece porque, para estimular essas obras em setores ainda carentes, o governo isenta de impostos os rendimentos pagos aos compradores desse tipo de debêntures.
Da mesma forma, os investidores que compram cotas dos FI-Infra também ficam isentos de impostos, seja no ganho de capital, ou seja, ao vender suas cotas com lucro em relação ao preço de compra, seja no recebimento dos dividendos que devem ser distribuídos mensalmente pelos fundos.
Follow on do BDIF11: mais sobre o fundo
O BIDF11 é um fundo administrado e gerido pela BTG Pactual Asset Management que funciona em condomínio fechado, com tempo indeterminado, ou seja, o investidor só sai do investimento ao vender suas cotas no mercado secundário da B3.
De acordo com o relatório gerencial de 31 de agosto, o fundo tem patrimônio líquido de R$ 767 milhões, o equivalente a R$ 92,64 por cota, o que mostra um leve desconto para o investimento do follow on. A distribuição de dividendos em agosto foi de R$ 1,35 por cota, um dividend yield anualizado próximo de 19%.
Esse patrimônio está alocado em 24 diferentes ativos, todos eles com remuneração atrelada ao IPCA, com destaque para os setores de saneamento, com 23,4%, e energia, com 22,4%, somando obras de geração (15,2% e transmissão (7,2%).
Para os gestores, de acordo com o relatório, trata-se de um formato mais atraente do que investimentos atrelados à Selic num momento em que os juros devem seguir em queda. “Reiteramos nossa percepção de que o momento seja favorável para alocação em ativos incentivados em IPCA+ e mantemos nosso esforço de originação de novas operações e otimização do nosso portfólio”, diz a gestora no relatório.
Follow on do BDIF11: mais sobre a oferta
A intenção da gestora com o follow on do BDIF11 é captar até R$ 581.542.851,42, valor que pode ser acrescido em até 25% caso haja adesão suficiente para a emissão de um lote adicional. Caso isso aconteça, a captação passaria dos R$ 700 milhões, com a possibilidade de praticamente dobrar o patrimônio do fundo.
Hoje, a carteira tem operações com carrego líquido esperado acima de IPCA+8.0%, e o fundo trabalha com uma alta liquidez na B3, por ser aberto ao público geral e ter cerca de R$ 1,3 milhão em negociação diária. O BDIF11 vem sendo negociado acima do seu valor de mercado, o que garante desconto para quem aderir à emissão de novas cotas.
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