Varejo de alimentos: Assaí é preferida da EQI Reserch

A EQI Research divulgou seu mais novo relatório sobre varejo de alimentos, no qual faz uma revisão das projeções de resultados. Nesse cenário, a preferida da casa de análises é o Assaí (ASAI3), que possui recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 19,20 para dezembro.

Para Carrefour (CRFB3), foi mantida a recomendação de neutro, com preço-alvo de R$ 13,30 para dezembro de 2024. Por fim, para Grupo Mateus (GMAT3) também foi mantida a recomendação de NEUTRO, com preço-alvo de R$ 8,50 para o fim do ano.

O relatório diz que, diante de um cenário ainda bastante adverso para o setor varejista como um todo, continua vendo uma maior resiliência advinda dos varejistas alimentares. Entre estes, mantém a preferência para o segmento de atacarejo, que tem ganhado cada vez mais participação de mercado junto ao consumidor brasileiro que busca menores preços.

“Por isso, nossa escolha é por ASAI3. Além de ser o único operador de atacarejo puro do mercado, achamos que a companhia deve entrar em um momento de maior geração de caixa e, consequente, redução do grau de endividamento”, diz trecho do relatório da EQI Research.

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Cenário para varejo de alimentos

Segundo o documento, após um crescimento abaixo da inflação geral durante quase todo o ano passado, o preço dos alimentos voltou a apresentar uma recuperação no final do ano, que se manteve ao longo do primeiro trimestre de 2024. Para uma inflação geral de 1,4%, a alimentação está com alta de 2,9% de janeiro a março, com base em dados do IPCA – Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

“Ressaltamos que uma inflação na categoria de alimentos é positiva para as companhias do segmento, uma vez que supermercados apresentam alavancagem operacional. Ou seja, apresentam diluição dos seus custos e despesas fixas em decorrência de um aumento nas vendas. Com isso, o lucro operacional cresce proporcionalmente acima de um aumento na receita. No 1TRI24, vimos um exemplo deste efeito ao longo dos resultados das empresas sob nossa cobertura”, completou a casa de análise.

O relatório aponta ainda que, apesar da alta nos preços dos alimentos nos últimos meses, impactando diretamente os resultados das companhias no 1TRI24, a EQI Research não acredita que essa tendência deva se manter no restante do ano, e possivelmente no ano que vem também.

Visão otimista para Assaí

Sobre o Assaí, o relatório diz que a visão otimista segue com base em fatores como excelente histórico de execução, com crescimento de receita acima de dois dígitos e consistência de geração de margem; e sua operação 100% focada no atacarejo (formato de varejo de alimentos de maior crescimento no país).

“O modelo de atacarejo tem se mostrado o grande vencedor do segmento, em função da mudança de hábitos do consumidor que buscou formatos que entregassem melhor relação preço/serviço. Os atacarejos são reconhecidamente formatos com produtos de baixo preço”, diz outro trecho do documento.

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