A EQI Research divulgou sua nova carteira de ações Buy and Hold para o mês de junho com alterações relevantes em relação à composição anterior. Após subir 5,7% em maio — contra alta de 3,3% do Ibovespa, uma diferença de quase um ponto percentual —, o portfólio de longo prazo da casa busca aproveitar um cenário mais otimista com a bolsa, sem abrir mão da disciplina e da seletividade.
“O mercado virou a chave e a carteira sentiu impacto. Mas, como sempre, a gente ajusta a rota e aproveita as oportunidades”, afirmou o analista Felipe Paletta em vídeo de apresentação da carteira.
Segundo ele, o desempenho superior ao índice no mês passado reforça a importância da escolha dos ativos e da consistência da estratégia.
Ajustes estratégicos na carteira Buy and Hold
Entre os principais movimentos, a EQI Research optou por vender a posição em Copel ($CPLE6), realizar lucro após a reprecificação da ação, e reduzir os pesos de PRIO ($PRIO3) e Porto Seguro ($PSSA3), ambos de 10% para 5%.
Por outro lado, o peso de Allos ($ALOS3) foi ampliado para 10%, refletindo os bons resultados da companhia no primeiro trimestre de 2025 (1TRI25) e seu valuation atrativo, com uma taxa interna de retorno estimada em IPCA+ 10% ao ano.
Além disso, duas novas ações foram adicionadas à carteira: Equatorial ($EQTL3) e Cosan ($CSAN3). As duas estreiam com peso de 10% e 5%, respectivamente.
Equatorial: plataforma de utilidades com carrego atrativo
A tese de investimento na Equatorial foi construída com base em sua transformação de uma simples distribuidora de energia em uma plataforma de utilities. A companhia atua hoje em segmentos como saneamento, geração de energia renovável e comercialização de energia, com presença em 10 estados do país.
“A integração com a Sabesp ($SBSP3) pode ser um divisor de águas, mas que ainda parece pouco refletido no preço das ações”, destacou Paletta.
Segundo o analista, a ação oferece uma taxa de retorno real projetada de IPCA+ 11% ao ano, superior à média histórica e às concorrentes do setor.
“A empresa parece pronta pra surfar essa queda de juros, que parece um pouco mais evidente”, complementou.
O relatório destaca ainda o histórico consistente da Equatorial em aquisições e reestruturações de distribuidoras problemáticas, além da sua capacidade de gerar valor mesmo em ativos desafiadores como a CEA (Amapá) e a CELG-D (Goiás).
Cosan: tese arriscada, mas com potencial de turnaround
Já a entrada da Cosan é uma aposta mais ousada da EQI Research.
“Cosan já é mais complicada. Já é arriscada, mas pode ser também uma das maiores oportunidades de turnaround da Bolsa hoje”, ponderou Paletta.
A holding, que possui participações relevantes em Raízen ($RAIZ4), Rumo ($RAIL3), Compass, Moove e Radar, passou por anos difíceis, com elevado nível de endividamento e resultados pressionados.
Apesar disso, o mercado já começa a reprecificar os ativos, e a ação da Cosan negocia com um desconto expressivo. A EQI Research calcula que, em um cenário conservador, o papel valeria R$ 10,50, enquanto no cenário otimista poderia chegar a R$ 18,90 — o que representa mais de 100% de valorização frente ao patamar atual de cerca de R$ 8.
“No entanto, não é um bom suave. Os juros estão altos, a governança é questionada e o risco de novas ofertas está no radar”, alertou o analista, ressaltando que a recomendação é voltada para investidores com maior apetite a risco.
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Visão de longo prazo
Com essas mudanças, a carteira Buy and Hold da EQI Research busca capturar os efeitos de uma possível rotação de capital global para mercados emergentes, como o Brasil.
“Depois de anos de espera, parece que o capital internacional está voltando para o Brasil”, apontou Paletta, citando a revisão de projeções para o Ibovespa, com o Morgan Stanley estimando 189 mil pontos e a própria EQI Research projetando 170 mil para o próximo ano.
Mas ele também deixa um recado importante: “É preciso entender que o mercado não anda em linha reta, e você precisa estar preparado para essas correções”.
A ideia da carteira, como sempre enfatiza a EQI Research, é mirar o horizonte de 10 anos, e não apenas o próximo mês.
