A Eleven divulgou seu relatório de investimento setorial para o segmento de saúde, mantendo as recomendações anteriores.
“Cada segmento do setor de saúde foi atingido de maneira diferente pela pandemia. Acreditamos que os maiores efeitos serão sentidos no2T20, no entanto continuamos com uma visão construtiva para o segundo semestre conforme o retorno à normalidade”, começa a Eleven em seu relatório.
“Ao contrário do que imaginamos no início da pandemia, as operadoras de saúde foram favorecidas pontualmente no 2T20 pela queda na sinistralidade”, ressalta.
No entanto, mesmo com a retomada gradual de procedimentos eletivos, muitos desafios se apresentam para esse segmento. A manutenção da base de beneficiários, por exemplo, pode impactar negativamente os resultados das companhias tendo em vista o aumento nos números de demissões.
Segundo a Eleven, o GNDI e o Hapvida historicamente foram beneficiados em períodos de crise por possuírem um ticket médio mais baixo que muitos players do mercado.
Os laboratórios foram um dos segmentos de saúde mais impactos nesta crise. “Apesar dos avanços tecnológicos e do aumento do portfólio de serviços, acreditamos que os laboratórios tenham as suas margens severamente impactadas no curto prazo por conta da pouca flexibilidade dos seus custos e despesas, principalmente os custos fixos relacionados à manutenção de unidades de atendimentos e equipamentos.”
Por outro lado, as farmácias tiveram comportamento atípico nas suas vendas no trimestre. De acordo com a Eleven, ao final de março foi visto um maior volume de vendas devido ao movimento de estocagem dos consumidores.
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Entre as ações listadas no resumo de recomendações, a d1000 Varejo Farma (DMVF3) e o Grupo Dimed (PNVL3) são as que apresentam o maior Upside:
Sobre a d1000 Varejo Farma (DMVF3)
A Eleven mantém a recomendação de compra, com alvo mantido em R$ 29,00.
Após o pregão de segunda-feira (10), a empresa fechou em queda de 8,35%, chegando a R$ 15,58.
“Acreditamos que o plano de expansão da d1000 está bem estruturado e de acordo com as nossas projeções os múltiplos estão descontados em relação aos seus pares, tornando assim o papel atrativo”, alerta a Eleven.
Sobre o Grupo Dimed (PNVL3)
A Eleven também mantém a recomendação de compra do Grupo Dimed (PNVL3), com preço-alvo mantido em R$ 43,00.
No fechamento do mercado na segunda-feira (10) a ação da companhia ficou cotada em R$ 24,92.
“Mesmo com o menor crescimento de receita líquida esperamos uma evolução do EBITDA, devido aos ganhos de eficiência do negócio. Com o crescimento do EBITDA, podemos imaginara maior geração de caixa”, diz a Eleven.
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