O relatório do BTG Pactual (BPAC11) avaliou que as fortes vendas nos Estados Unidos resultaram em um resultado sólido no primeiro trimestre da JBS (JBSS3). O documento aponta ainda que as vendas cresceram 33% ao longo do período.
As vendas da produtora de carne brasileira atingiram R$ 75,3 bilhões no acumulados dos três primeiros meses do ano. Em função destes bons resultados, o banco de investimentos manteve a recomendação de compra dos papéis, com preço-alvo em R$ 36 por ação.
O banco avaliou ainda que as vendas foram favorecidas pelo câmbio elevado. Além disso, a margem bruta foi pouco impactada pela sazonalidade do período. Ficando, portanto, em 14,8%.
BTG (BPAC11): Forte demanda nos EUA
O que impulsionou os resultados em território norte-americano foi o aumento da demanda, mais forte do que o esperado. E como o fornecimento acabou sendo restrito, os preços subiram e compensaram o que seria um ambiente de custos desfavorável.
Um exemplo é o caso da carne suína nos Estados Unidos. Esse produto deixou a margem ebitda em 11,7%. Já a carne bovina também se beneficiou do cenário cíclico, considerado favorável. E garantiu uma margem ebitda de 9%.
Ebitda cresce 76% e fica 12% acima do estimado
O ebitda apresentado no balanço da JBSS3, que ficou em R$ 6,9 bilhões, dá um crescimento de 7,6%, em comparação com o primeiro trimestre de 2020. Este resultado ficou 12% acima do esperado.
A margem ebitda também foi considerada elevada, ficando em 9,1%.
O único ponto considerado negativo ficou com o lucro líquido reportado. O resultado, de R$ 2 bilhões, não foi o esperado. A queima de caixa sazonal, em R$ 3,8 bilhões e R$ 1,1 bilhões em acordos judiciais influenciaram esse número.
Isso porque levou a um aumento do índice de alavancagem para 2x.
Recompra de ações avançará
A JBSS3 também renovou seu programa de recompra de ações. Essa renovação permitem a aquisição de até 10% do seu free float. O que significa 5,5% das ações em circulação, o equivalente a R$ 4,3 bilhões. Essa recompra deve ocorrer pelos próximos 18 meses.
No acumulado de janeiro a março, a empresa recomprou R$ 3,9 bilhões em ações. De acordo com o relatório, isto reforça o foco renovado da empresa em ampliar a distribuição aos acionistas.
