Ao contrário do que o “manual” ensina, a elevação dos juros pelo Banco do Japão este ano é visto como um evento que irá ajudar o mercado de ações, indo contra a correlação negativa normalmente vista.
Isso acontece porque durante vários anos, as taxas de juros estiveram negativas no Japão, bem abaixo de zero. Portanto, a autoridade monetária não pôde usar instrumentos de política monetária para lidar com uma queda repentina na demanda por meio de cortes nas taxas.
“Agora vemos o Banco do Japão tentando retornar a um nível normalizado, e dessa forma, se houver uma recessão, o banco poderá responder com as ferramentas de política monetária usuais. Recuperar essa flexibilidade é um fator positivo para o mercado de ações”, explica o Goldman Sachs em um relatório divulgado a clientes nesta terça-feira (3).
Perspectivas para as ações no Japão
Nos últimos três anos, o índice Topix do Japão gerou um retorno total acumulado de mais de 80%. Para Bruce Kirk, estrategista-chefe de ações, está cada vez mais difícil para as ações do país gerarem esse tipo de ganho.
Segundo ele, o índice terá um retorno de 10% nos próximos 12 meses (até 30 de janeiro). Contudo, os investidores no mercado de ações japonês precisam lidar com os desafios da política comercial dos EUA, bem como com a abordagem fiscal de Sanae Takaichi, primeira-ministra do Japão. Ela já causou mudanças ao convocar eleições antecipadas para 8 de fevereiro.
“A eleição será um evento significativo”, diz Kirk. “Eu entendo por que a primeira-ministra está convocando eleições agora, mas a estratégia não está isenta de riscos.”
Eleições
Segundo Kirk, se o Partido Liberal Democrático de Takaichi e seu parceiro de coalizão conseguirem uma maioria funcional, o governo ganhará mais estabilidade política.
“Por outro lado, os investidores temem que um mandato político mais forte signifique gastos mais agressivos e o financiamento de uma expansão fiscal”, pondera.
De qualquer forma, essa é uma tendência que os investidores em títulos estão acompanhando de perto no momento. “Mas, se observarmos os mercados de ações, tanto o TOPIX quanto o Nikkei estão próximos de níveis recordes. Os participantes do mercado de ações não parecem estar preocupados com o que está acontecendo no mercado de títulos japonês”, conclui.
Quer saber mais sobre investimentos no exterior? Clique aqui para conferir no material os 10 melhores ativos para investir fora e exclusivo da EQI+.
