O Banco BTG Pactual (BPAC11) analisou o resultado do quarto trimestre (4TRI21) da Engie Brasil Energia (EGIE3) e de acordo com relatório divulgado nesta terça-feira (15), a empresa obteve resultados regulares no período, com queda. A recomendação do BTG é neutra e as ações têm preço-alvo de R$46.
Segundo o banco, a Engie atingiu a marca de R$ 947 milhões em seu Ebitda, e este valor, foi impactado com a venda da usina Jorge Lacerda, que representou um prejuízo de R$ 200 milhões.
Os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização da EGIE3 foram ajustados para R$ 1,063 bilhão, o que é 18% menor ao ano. De acordo com o Banco BTG, a empresa obteve um lucro líquido de R$ 78 milhões devido a um cenário de dificuldades financeiras e a uma menor equivalência patrimonial.
BTG Pactual: dificuldades na produção
As condições climáticas do 4TRI21 foram favoráveis para o setor, porém o custo de energia foi alto. A EGIE3 desembolsou o valor de R$ 751 milhões, número este, acima da estimativa de R$ 706 milhões do BTG.
A fraca produção eólica e as obras de manutenção, que aconteceram entre os meses de setembro e novembro na Usina Termelétrica de Pampa Sul – que fica no município de Candiota, no Estado do Rio Grande do Sul, foram outros aspectos negativos do período.
O bom momento da Engie foi em relação aos seus dividendos. A empresa apresentou o número de R$ 1,189 bilhão, o que representa um payout de 100% e um dividend yield de 6,2%.
Novos ares em 2022
A Engie pretende expandir as suas obras em 2022. Segundo a companhia, a linha de transmissão Gralha Azul está 98,7% concluída com a previsão de entrada em operação para o primeiro trimestre.
A linha Novo Estado está com 92% das obras finalizadas e a energização do primeiro trecho está prevista para abril deste ano. É estimado que a empresa receba 50% da Receita Anual Permitida (RAP), o que representa a quantia de R$ 185 milhões.
Por fim a usina eólica de Santo Agostinho, que conta com 8% de suas obras concluídas, tem previsão para operar ainda neste ano.
De olho no futuro
Mesmo em um cenário instável, a EGIE3 anunciou a compra de duas usinas solares, são estas: Paracatu – localizada no Estado de Minas Gerais e Floresta que fica no Rio Grande do Norte. Estima-se que a empresa invista cerca de R$ 625 milhões para expandir as suas operações.
Para o Banco BTG Pactual, a Engie terá preços de spot a longo prazo de R$ 180 MW/h, isto é, após o término dos PPAs. Nos próximos anos a margem do Ebitda poderá chegara ao 70%, mesmo percentual para a alavancagem que contará com um capex de R$ 5 milhões /MWp.
