O BTG (BPAC11) avaliou a Neoenergia (NEOE3) após resultado operacional do primeiro trimestre de 2022. Segundo o banco, a companhia registrou bons números no período. Desta forma, o BTG manteve a sua recomendação de compras ao preço-alvo de R$ 29.
A empresa contabilizou R$ 3,2 bilhões em seu Ebitda. O VNR ajustado foi de R$ 532 milhões e os efeitos contábeis IFRS na transmissão representaram a quantia de R$ 210 milhões, o que totaliza R$ 2,4 bilhões. Este resultado positivo está 9% acima das estimativas do BTG, que calculou o valor de R$ 2,2 bilhões.
O banco também destacou o excelente desempenho operacional da Neoenergia, que conseguiu bons resultados na TermoPE através da contenção de custos em suas distribuidoras. As despesas financeiras ficaram um pouco acima das estimativas e o lucro líquido da companhia foi de R$ 722 milhões, valor este, acima dos R$ 551 milhões que foram previstos pela instituição bancária.
BTG (BPAC11): forte desempenho
O Ebitda ajustado do segmento de distribuição foi de R$ 1,85 bilhão e houve crescimento nos números das distribuidoras: Cosern cresceu 11%; Coelba 6%; Elektro e CEB 5% e Celpe 4%.
Entretanto, os volumes faturados sofreram queda de 1,3% ao ano e este fator está associado ao clima, com temperaturas mais baixas e chuvas mais fortes que impactaram o consumo residencial e rural. Segundo o relatório, Celpe, Cosern, Elektro e CEB registraram menores perdas de energia e Coelba encontrou obstáculos, com prejuízo de 35bps.
O BTG também destacou:
- a redução da inadimplência da Cosern e Elektro;
- a melhora significativa nos indicadores de qualidade DEC e FEC;
- o crescimento do opex (ex -CEB) em 5% ao ano;
- o IPCA de 10%, que significa um melhor controle nos custos da empresa.
Resultados em linha
A Neonergia anotou R$ 95 milhões em seu Ebitda (ex-IRS) e este resultado está em linha com as estimativas. Vale destacar, que a empresa energizou a linha de transmissão do Jalapão antes do previsto e obteve economia de capex de 33%.
“O braço de geração apresentou bons resultados, com EBITDA de R$ 235 milhões, 7% acima de nossa projeção (R$ 220 milhões). A produção eólica aumentou 28% ao ano devido ao início de Chafariz. ” informou trecho do relatório.
O banco também destacou o Ebitda forte de R$ 265 milhões da TermoPE.
“A termelétrica a gás possui PPAs com Coelba e Celpe e, como não foi despachada no 1T, vendeu energia ao preço de PPA de R$ 379/MWh e adquiriu energia para suprir esses PPAs no mercado spot a um preço próximo ao piso (R$ 55,7/MWh)” finalizou o BTG.
