O banco BTG Pactual (BPAC11) analisou os resultados do quarto trimestre da Gol (GOLL4). Segundo a instituição financeira, a empresa obteve resultados razoáveis no período. O BTG manteve a recomendação de compra de ações, ao preço-alvo de R$ 31.
A receita líquida da Gol somou R$ 2,9 bilhões e este número não representou mudanças significativas para a empresa. O Ebit ajustado foi de – R$ 94 milhões, o que está acima dos – R$ 144 milhões computados no mesmo período em 2020.
A companhia aérea ainda registrou o Ebitda de – R$ 1,4 bilhão, deste total, R$ 249 milhões estão relacionados as operações da empresa. A Gol obteve o prejuízo líquido de R$ 2,8 bilhões, anotou perda cambial de – R$ 488 milhões, obteve despesas com derivativos de R$ 16 milhões e registrou queda – R$ 1,7 bilhão em eventos não recorrentes.
BTG (BPAC11): Queda na alavancagem
A companhia de aviação expandiu o seu PRASK, que obteve crescimento de 43%. A Gol ainda somou índices de 15% ao ano no ASK e 35% no RASK. A taxa de ocupação contabilizou o percentual de 85%. Por último, o CASK cresceu 29% a/a, destes, 19% com o ajuste sem combustível.
“A empresa sinalizou que o aumento de custo foi principalmente relacionado ao combustível, que aumentou 82% a/a. Considerando os custos estritamente relacionados à atividade operacional, a companhia aérea registrou uma redução de 13% frente ao ano anterior”, destacou o relatório.
A alavancagem líquida da Gol caiu para a razão 9,7x dívida líquida/Ebitda UDM e a sua posição de caixa totalizou R$ 860 milhões, número inferior ao montante de R$ 1,4 bilhão que foi registrado no terceiro trimestre de 2021.
O banco de investimentos também citou as rotas da companhia. A Gol passou a operar dois novos trajetos: Congonhas (São Paulo) – Bonito (Mato Grosso do Sul) e Guarulhos (São Paulo) – Pelotas (Rio Grande do Sul) e voltou a atuar em Montevidéu e Punta Cana no Uruguai; Cancún no México; Buenos Aires na Argentina; Paramaribo no Suriname; e Cabo Frio no Rio de Janeiro.
Expectativa de crescimento
O desempenho considerado fraco da companhia aérea no quarto trimestre era esperado pelo banco de investimentos. Segundo o BTG, os entraves da Gol foram a gestão de liquidez e passivo, a recuperação de volumes e a dinâmica competitiva.
O relatório ainda citou possíveis riscos a curto prazo como: volatilidade no preço do câmbio e petróleo, novas variantes relacionadas ao coronavírus e impactos no setor oriundos do conflito entre Rússia e Ucrânia.
