No Boletim Focus do Banco Central (BC) desta semana, o mercado voltou a elevar as expectativas para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o índice oficial de inflação do Brasil, e para o Produto Interno Bruto (PIB).
Para o IPCA de 2024, os economistas ouvidos pelo BC aumentaram as projeções de 4,05% na semana passada para 4,10%. Há quatro semanas, a previsão era de 4%.
Na semana passada, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou a prévia da inflação, o IPCA-15, que registrou alta de 0,30%. Embora tenha desacelerado em relação ao mês de junho, que avançou 0,39%, o número superou as expectativas do mercado.
No acumulado dos últimos 12 meses, o IPCA-15 foi de 4,45%, acima dos 4,06% observados nos 12 meses anteriores. Em julho de 2023, a taxa teve recuo de 0,07%.
Apesar da elevação da expectativa de inflação divulgada pelo Boletim Focus, o número ainda está dentro da área de tolerância da meta de inflação do BC. Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta é de 3% para este ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior 4,5%.
O crescimento das perspectivas de inflação também foi observado para 2025. Para o próximo ano, o mercado aumentou a expectativa do IPCA de 3,90% para 3,96%, bem acima dos 3,87% de quatro semanas atrás.
Para 2026, o Boletim Focus manteve pela oitava semana consecutiva a projeção de 3,60% para o IPCA.
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Em relação ao PIB, o mercado elevou pela quarta semana seguida a perspectiva de crescimento da economia, que passou de 2,15% para 2,19%. O número está bem acima dos 2,09% de um mês atrás.
No último Índice de Atividade Econômica do Banco Central do Brasil (IBC-Br), indicador considerado como uma prévia do PIB, realizado em maio, houve um aumento de 0,25%, abaixo do esperado de 0,30%.
Na base anual, a alta foi de 1,30%. No trimestre até maio, de 0,53%. Em 12 meses até maio, a alta foi de 1,66%. E, no ano, de 2,01%.
Voltando ao Focus, o mercado também elevou a perspectiva de crescimento da economia, de 1,93% para 1,94%. Embora os economistas tenham aumentado a expectativa de crescimento da economia, ela está abaixo do número divulgado há quatro semanas, que era de 1,98%.
Para 2026, o Boletim Focus manteve pela 51ª semana consecutiva o mesmo nível de crescimento do PIB, em 2%.
Boletim Focus: dólar e Selic estáveis em 2024
Nos outros dois indicadores projetados pelo Boletim Focus, o mercado decidiu manter os mesmos números da semana passada. Para o dólar, a perspectiva continuou em R$ 5,30, enquanto a Selic permaneceu em 10,50%.
Embora a projeção do dólar esteja em R$ 5,30, na manhã desta segunda-feira (29), a moeda norte-americana está cotada em R$ 5,6676. Vale lembrar que, nas últimas semanas, o dólar iniciou uma forte trajetória de alta em meio às crises políticas no cenário brasileiro. Em 2024, a moeda dos EUA já teve uma valorização acima de 16% em relação ao real.
Quanto à Selic, em semana de Super Quarta, quando os bancos centrais do Brasil e dos EUA divulgam suas decisões monetárias, a expectativa do mercado é que, em ambos os casos, as autoridades mantenham suas taxas estáveis.
Atualmente, a Selic está em 10,50%, enquanto os juros americanos estão na faixa de 5,25% a 5,50%.
Para 2025, o Boletim Focus estima um dólar um pouco mais valorizado, subindo a projeção de R$ 5,23 para R$ 5,25. O número está bem acima dos R$ 5,19 de um mês atrás. Esta é a mesma projeção para o ano de 2026.
A estabilidade da Selic também se manteve para os anos de 2025 e 2026, com o mercado avaliando uma taxa básica de juros de 9,50% e 9%, respectivamente.
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