BTG (BPAC11) recomenda compra para Eztec (EZTC3), no preço-alvo de R$ 30

O BTG (BPAC11) analisou a prévia operacional do primeiro trimestre de 2022 da Eztec (EZCT3). Segundo o banco, a construtora obteve números operacionais alinhados com as estimativas. Desta forma, o BTG manteve a sua recomendação de compra para ações, no preço-alvo de R$ 30.

A Eztec registrou o montante de R$ 351 milhões em vendas brutas, o que simboliza crescimento de 36% ao ano.  Em relação aos distratos, a construtora anotou o valor de R$ 48 milhões e assim foram contabilizados R$ 303 milhões em vendas líquidas, o que está 15% abaixo das estimativas do BTG.

A companhia encontrou obstáculos em sua relação vendas/ofertas, com o fraco percentual de 9% no período, contra os 13% que foram computados no primeiro trimestre do ano passado.

BTG (BPAC11): lançamentos

A Eztec lançou dois projetos no primeiro trimestre,  que foram o Exalt e o Expression. Por outro lado, a companhia também adquiriu 60% do Vila Nova Fazendinha e desta forma, a Eztec contabilizou o valor de R$ 489 milhões em lançamentos, contra R$ 28 milhões que foram contabilizados no 1TRI21.

Em relação as vendas, a empresa conseguiu negociar 34% das unidades do Exalt, 45% do Expression e 46% da Vila Nova Fazendinha. A Eztec também entregou dois projetos no período, que juntos contabilizaram o valor total de R$ 254 milhões.

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Trimestre misto

O principal obstáculo para a Eztec foi o crescimento em lançamentos que foram compensados por vendas mais fracas. As incertezas do mercado imobiliário brasileiro com o aumento no preço dos imóveis e o crescimento de 300bps ao ano em taxas de hipoteca foram alguns entraves para a empresa.

Em contrapartida, o BTG destacou a gestão da Eztec com um forte balanço e valuation atraente (0,9x P/VP)