A Ágora Investimentos promoveu uma mudança em sua carteira recomendada Top 10 para agosto de 2026: a Sabesp (SBSP3) entra no portfólio no lugar da Gerdau (GGBR4).
A decisão reflete a realização do lucro acumulado na siderúrgica e o objetivo de aumentar o perfil de previsibilidade da carteira com a entrada de um ativo regulado e de menor volatilidade operacional.
As demais nove ações do portfólio permanecem inalteradas: Allos (ALOS3), Axia (AXIA3), BTG Pactual (BPAC11), Copasa (CSMG3), Isa Energia (ISAE4), Itaú Unibanco (ITUB4), Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e Vibra Energia (VBBR3).
“Substituímos GGBR4 por SBSP3 para realizar o lucro auferido em Gerdau e aumentar o perfil de maior previsibilidade da carteira”, justifica a Ágora.
Gerdau sai com tese mais cíclica
A Gerdau deixa o portfólio com lucro, mas a tese passou a ser vista como mais dependente de variáveis cíclicas para se materializar.
“Embora GGBR4 ainda ofereça opcionalidade em uma eventual recuperação do ciclo siderúrgico, a tese segue mais exposta a variáveis cíclicas, como spreads metálicos, demanda industrial e competição com importados”, explica a Ágora.
O ambiente de concorrência com produtos importados, a incerteza sobre a decisão de antidumping e a pressão sobre os custos de produção reduziram a visibilidade de curto prazo para o papel.
Sabesp traz defensividade e crescimento estrutural
A Sabesp reúne características que a Ágora classifica como defensivas e relevantes para o momento atual do mercado.
A tese está ancorada na natureza regulada do negócio, na expansão da base de ativos e no avanço do plano de investimentos voltado para a universalização dos serviços de saneamento até 2029 — agenda que deve impulsionar o crescimento da RAB ao longo dos próximos anos.
“Sabesp combina maior previsibilidade de resultados com menor volatilidade operacional, sustentada por um negócio regulado, expansão da base de ativos e investimentos para universalização do saneamento até 2029”, destaca a Ágora.
Potenciais novas concessões em São Paulo no fim de 2026 também são citadas como possíveis vetores adicionais de crescimento para a companhia.
A execução operacional recente reforça a resiliência da companhia, com Ebitda ajustado em expansão e resultados em linha com as estimativas.
O dividend yield projetado adiciona um componente relevante de carrego à tese. “SBSP3 é uma alternativa defensiva dentro da carteira, com dividend yield elevado e menor volatilidade operacional”, conclui a Ágora.
Como pontos de acompanhamento, o mercado deve monitorar a execução do Capex, eventuais revisões do plano de investimentos e a materialização das eficiências operacionais previstas.
