O pacote de medidas anunciado pelo governo para aliviar o preço do diesel tem um lado visível – e um custo escondido. Para as empresas de exploração e produção de petróleo, a conta chegou na forma de uma taxa de 12% sobre as exportações de petróleo bruto. O Banco Safra quantificou os impactos para cada companhia do setor.
“O pacote de medidas consiste em três componentes: a eliminação do PIS/Cofins sobre vendas e importações de diesel de R$ 0,32 por litro, a introdução de um subsídio de mesmo valor para produtores e importadores, e uma taxa de 12% sobre exportações de petróleo bruto para financiar o alívio no preço do diesel”, explicam os analistas Conrado Vegner e Vinícius Andrade. As medidas valem até 31 de dezembro de 2026.
A Petrobras (PETR4) é a grande beneficiária. Assumindo Brent médio de US$ 70 por barril e aumento de R$ 0,75 por litro no preço do diesel, “a Petrobras se beneficiaria das medidas, pois o aumento no preço do diesel mais do que compensaria o impacto negativo da taxa de exportação, com ganho líquido estimado de US$3,4 bilhões no Ebitda, equivalente a 8% de nossa estimativa para 2026”, projetam os analistas.
A Prio (PRIO3) é a mais prejudicada.
“Estimamos redução de US$ 487 milhões no Ebitda ajustado, ou 15% de nossa estimativa para 2026, refletindo a alta exposição da companhia às exportações”, apontam Vegner e Andrade. O valor equivale a 5% do valor de mercado da empresa.
Para a Brava (BRAV3), o impacto negativo é de R$ 412 milhões no Ebitda ajustado — 7% da estimativa anual e também 5% do valor de mercado. A PetroRecôncavo (RECV3) não deve ser diretamente afetada pelas medidas neste momento.
O reajuste assumido no diesel também reduziria o desconto frente à paridade de importação de 50% para cerca de 30% – “sinalizando uma correção relevante, ainda que parcial, no desequilíbrio de preços”, concluem os analistas.
