O Nubank (ROXO34) fechou o 2º trimestre de 2026 com lucro líquido de US$ 7 milhões na operação mexicana, metade dos US$ 14 milhões apurados no trimestre anterior. O recuo veio do salto nas provisões, que superou o crescimento das receitas.
As despesas com provisões somaram US$ 130 milhões, alta de 20,1% na comparação trimestral. O custo do risco, que mede essas perdas como proporção da carteira, piorou 230 pontos-base e chegou a 26,3%.
Do lado do balanço, a carteira total avançou 9,4% no trimestre, a US$ 2,1 bilhões, e seguiu crescendo mais rápido que a base de depósitos, que encolheu 5,0%, para US$ 5,7 bilhões.
Formação de inadimplência acelera e pressiona os ativos
O NPL ratio, indicador que mede a parcela de empréstimos em atraso, subiu 90 pontos-base e alcançou 11,3%. A formação de novos atrasos continuou correndo à frente da expansão da carteira em dia, movimento que Bernardo Guttmann, Matheus Guimarães e Guilherme Meneghetti, da XP Investimentos, associam à maturação do crédito concedido nos últimos trimestres.
“Acreditamos que alguma volatilidade nos resultados é natural à medida que a operação continua ganhando escala e a carteira de crédito amadurece”, escreveram Guttmann, Guimarães e Meneghetti.
Receita cresce e eficiência melhora pelo segundo trimestre
O NII, sigla em inglês para receita líquida de juros, subiu 7,9% no período e somou US$ 164 milhões, sustentado pela carteira maior. Já o NIM, a margem líquida de juros, ficou estável em 33%.
A eficiência operacional foi na direção oposta ao custo do risco. O índice recuou para 39,5%, ante 42,7% no 1º trimestre de 2026, resultado da combinação entre receita em alta e despesas contidas.
“Vemos os resultados de forma positiva, pois os números reforçam nossa tese de que o México deve se tornar um contribuinte cada vez mais relevante para o crescimento dos lucros consolidados da Nu”, apontaram os analistas da XP.
