A MRV (MRVE3) informou suas projeções para a Resia, empresa do grupo que atua no segmento de construção imobiliária nos Estados Unidos (EUA). Trata-se da antiga AHS.
De acordo com fato relevante encaminhado ao mercado, o informe diz respeito à operação de Multifamily, e destaca que com a atual dinâmica de aumento de juros e pressão inflacionária no país, criou-se uma demanda ainda mais forte por imóveis para locação, em especial no sul do país, no chamado Sun Belt.
As estimativas elencam que a Resia tem potencial para alcançar o lucro líquido de US$ 273 milhões entre 2022 e 2024. E justifica:
“As famílias que não possuem condições de financiar um imóvel ou adotam um estilo de vida asset light e recorrem ao aluguel, encontram a solução oferecida pela Resia, que desenvolve empreendimentos para a locação affordable, destinada à classe trabalhadora, ou workforce, nos estados da Florida, Texas e Georgia”, disse.
E acrescentou que a alta demanda aliada à escassez de imóveis destinados à locação, permite um aumento expressivo no valor do aluguel, que reforça ainda mais o momento positivo para os projetos de multifamily.
“Essa dinâmica se reflete no alto Yield on Cost dos projetos que, com os baixos níveis de Cap Rate atuais, garantem uma Margem Bruta significativamente mais alta que a prevista nos estudos de viabilidade dos empreendimentos, como pode ser observado no histórico de vendas de propriedades da Resia após sua incorporação pela MRV&Co, em janeiro de 2020:
MRV (MRVE3) e o lucro da Resia
Ainda de acordo com o documento, desde a aquisição da Resia, os resultados da MRV&Co vem sendo impactados positivamente pela subsidiária norte americana, que tem aumentado de forma crescente seu lucro líquido reportado:
“Considerando a alta demanda por propriedades e as margens elevadas alcançadas com as vendas, o plano de crescimento da operação da Resia busca a construção e venda anuais de 12 mil unidades nos Estados Unidos, atingindo essa marca em 2030:
“Com o plano apresentado, o resultado líquido da Resia continuará ganhando representatividade nos resultados da MRV&Co. Entre os anos de 2022 e 2024, estimamos um lucro líquido acumulado de US$ 273 milhões para a Resia, número que alcançará a marca de US$ 2,8 bilhões no acumulado entre os anos de 2028 e 2030.
Financiamento da operação
Dado o cenário macroeconômico norte americano atual, que impactou negativamente o mercado de capitais, a capitalização da Resia no nível da holding, através de um possível processo de Private Equity, está suspensa e será retomada em um cenário macro mais favorável, o que impulsionará ainda mais o crescimento da Resia e resultará na antecipação do plano apresentado.
“O processo de Private Equity contou com um grande engajamento por parte dos investidores norte-americanos que demonstraram interesse pela companhia e, uma vez que já a conhecem mais profundamente, podem se tornar potenciais parceiros em um momento mais propício a retomada desse processo, ou mesmo se juntarem às alternativas atuais de Preferred Equity ou uma Joint Venture nos projetos.
Com isso, o crescimento da operação norte americana, nesse momento, se dará com a mesma estrutura de capital que a companhia já vem adotando para os empreendimentos, contando com equity no nível dos projetos, aliado ao financiamento à construção.
Capitalização
Para a capitalização dos empreendimentos, a Resia já conta com parceiros para os Preferred Equities e Joint Ventures, que vêm participando dos projetos atuais. Trata-se de um mercado maduro e já estabelecido nos Estados Unidos, que continuará a ser acessado para viabilizar o crescimento da companhia.
Ibovespa
A ação MRVE3 estava cotada a R$ 12,41 no dia 7 de outubro de 2022, e reportava queda de 6,07% no período de um ano.
Em agosto de 2022 a companhia divulgou seu balanço corporativo referente ao segundo trimestre de 2022, quando obteve lucro líquido de R$ 58 milhões. Em comparação ao mesmo período do ano passado, o lucro líquido ficou 71,4% menor.
A operação norte-americana do grupo, a Resia, adquirida pela MRV em janeiro de 2020, foi o que novamente segurou o resultado do grupo. O lucro da unidade de negócio foi de R$ 229,4 milhões no período, enquanto a operação da incorporadora no Brasil foi inversamente proporcional, e registrou prejuízo de 200 milhões.
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