A XP Investimentos elevou sua recomendação positiva para Movida (MOVI3), destacando a melhora do momento operacional da companhia mesmo em um ambiente macro ainda desafiador, sustentada por ganhos de eficiência e disciplina de preços.
A revisão do preço-alvo para o fim de 2026, agora em R$ 16,0 por ação, reflete uma leitura mais construtiva sobre a capacidade da empresa de extrair valor da base atual de ativos, sem depender de expansão relevante da frota.
Na avaliação da casa, o desempenho recente e as perspectivas indicam uma combinação mais equilibrada entre crescimento e rentabilidade, com destaque para as divisões de aluguel de veículos e seminovos.
Estratégia centrada em eficiência e preços
O principal destaque da reunião com o CEO Gustavo Moscatelli foi a manutenção de uma estratégia focada na eficiência operacional, com menor dependência de crescimento via capex.
Segundo os analistas Pedro Bruno, Ruan Argenton e João Ramiro, “a execução e a disciplina de preços seguem como os principais pilares estratégicos da companhia”, o que sustenta a geração de valor no longo prazo.
No segmento de aluguel de carros (RaC), a XP aponta que o crescimento deve vir principalmente de ganhos de utilização da frota. “Os volumes maiores decorrentes de melhor utilização devem impulsionar os resultados no curto prazo”, afirmam os analistas.
Já no segmento de gestão de frotas (GTF), a reprecificação contínua segue como vetor relevante. Para a corretora, “a dinâmica de ajuste de preços deve continuar sustentando os resultados, com expansão gradual e disciplinada”.
Seminovos e controle de custos ganham relevância
A divisão de seminovos também aparece como um pilar importante da tese, com iniciativas voltadas ao aumento da exposição ao varejo.
De acordo com os analistas, “as estratégias para ampliar a penetração no varejo têm mostrado bons resultados e podem contribuir para uma dinâmica mais favorável de depreciação ao longo do tempo”.
Além disso, a gestão sinalizou uma normalização gradual no giro de frota, após um início de ano mais influenciado pela demanda.
“A perspectiva é de normalização ao longo do segundo semestre de 2026, mantendo sob controle os custos de manutenção”, destacam.
Outro ponto de atenção é a alavancagem, ainda considerada apertada. Nesse contexto, a companhia mantém foco em extrair mais valor dos ativos atuais, evitando expansão agressiva da frota.
Revisões e perspectiva de crescimento
A XP revisou para cima suas estimativas, com aumento de 7% e 9% no EBITDA projetado para 2026 e 2027, respectivamente, refletindo principalmente o desempenho mais forte esperado em RaC.
Com isso, o lucro líquido estimado foi elevado para R$ 559 milhões em 2026 e R$ 980 milhões em 2027, mesmo diante de maiores despesas financeiras.
Para os analistas, “o cenário mais favorável em RaC e a melhora das perspectivas em seminovos reforçam a confiança na trajetória de resultados da companhia”.
A recomendação de compra foi mantida, com base na combinação de crescimento operacional, melhor dinâmica de preços e redução de riscos associados aos valores residuais, apesar do ambiente ainda desafiador.
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