A Méliuz (CASH3) é uma startup brasileira fundada em 2011 e seu negócio tem a ver com a oferta de cupons de descontos em lojas online.
Na manhã desta sexta-feira (2) a companhia anunciou a venda da Bankly, que é uma fintech que opera como banking as a servisse (BaaS) para o Banco Votorantim (BV).
O BTG Pactual (BPAC11), maior banco de investimentos da América Latina, divulgou relatório analisando a operação. A instituição tem recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 18.
“Embora seja difícil prever quando as aprovações regulatórias virão, não acreditamos que demore tanto já que o BC analisou a aquisição do Bankly pelo próprio Méliuz não faz muito tempo, que era uma operação mais complexa”, disse.
E acrescentou que BV é um banco que existe há décadas e tem dois controladores muito conhecidos. “Também acreditamos que vale a pena sinalizar que com o anúncio de hoje, o lock-up do BV para comprar ações da Méliuz acaba. Dado que o preço da opção de compra de R$ 15 corrigida pelo CDI é muito superior ao preço atual da ação, pode fazer sentido para o banco comprar ações mais baratas no mercado”, destacou.
E disse mais: “apesar do anúncio do acordo com o BV no final do ano passado, a CASH3 caiu 24% no acumulado do ano (com base nos preços de ontem), então esperamos uma reação positiva do mercado.”

Méliuz vende Bankly: o que diz o BTG
Em relação à venda, o BTG elencou que o vendedor receberá R$ 210 milhões em uma única parcela, à vista, sujeito a alguns ajustes.
“A operação ainda aguarda a aprovação regulatória do Conselho de Defesa da Concorrência (CADE) e do Banco Central do Brasil (BCB). A administração mencionou em conversas anteriores que o objetivo é usar esse caixa para pagar dividendos”, disse.
E acrescentou que, dado o tamanho do valor de mercado da CASH3 hoje em R$ 723 milhões (com base nos preços de ontem), poderia estar falando de um dividend yield de cerca de 30%.
“A venda do Bankly também deve ajudar a Méliuz em sua tarefa de alcançar o breakeven de EBITDA este ano (a empresa tem uma posição de caixa líquido de R$ 437 milhões ex-Bankly, ~ 60% de seu valor de mercado)”, ressaltou.
E disse mais: “apesar do ambiente desafiador no primeiro trimestre, com desaceleração dos volumes do e-commerce e pedido de falência da Americanas, excluindo o prejuízo líquido de R$ 8 milhões do Bankly e despesas a serem excluídas após o acordo comercial com o BV, a nova Méliuz (segundo estimativas da própria empresa) teria lucro líquido de R$ 7,6 milhões e EBITDA de -R$ 1,5 milhão.”
O acordo com o BV também permite que a Méliuz seja paga por cada cartão e conta ativada em seu App. “Esperamos aprender mais sobre os números deste negócio no 3T23, onde a empresa pode sediar um investor day”.
Bolsa
Por volta das 16h15 a ação CASH3 subia 2,44%, cotada em R$ 9,22.

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