Safra e BTG Pactual chegaram à mesma conclusão sobre a Localiza (RENT3) no segundo trimestre de 2026: o lucro veio acima do esperado, mas o Seminovos merece atenção.
O lucro ajustado de R$ 1,003 bilhão ficou 5,7% acima da estimativa do Safra e 3,8% acima do consenso. A receita líquida somou R$ 12,327 bilhões, alta de 24,5%.
Aluguéis puxam a rentabilidade
O Ebitda de aluguel cresceu 12,8%, com margem de 70,3%. No Aluguel de Carros, a taxa de utilização subiu 3,3 pontos percentuais, para 81,9%, e a diária média chegou a R$ 154.
“O desempenho positivo foi sustentado principalmente pelo forte crescimento do Ebitda de aluguel, impulsionado por reajustes de tarifas em ambos os segmentos”, escreveram Luiz Peçanha e Arthur Godoy, analistas do Safra.
“A margem Ebitda da Gestão de Frotas subiu 460 pontos-base, explicada por aumentos de tarifas, maior eficiência de custos e forte redução nas provisões para devedores duvidosos”, detalharam Luiz Peçanha e Arthur Godoy.
O alerta do Seminovos
Do outro lado, a divisão que mais cresceu em receita foi a que mais decepcionou em margem. Foram 92 mil carros vendidos, ante 68,9 mil um ano antes, com margem Ebitda de 1,9%.
“A margem reportada de 1,9% contraiu mais rápido do que o esperado, puxada por um mix pior e por custos de expansão”, apontaram Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Samuel Alkmim, analistas do BTG Pactual.
“Sabemos o quanto esse tema pode ser sensível aos investidores, mas desta vez o erro no Seminovos parece controlável”, ponderaram Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Samuel Alkmim.
Ambas as casas mantiveram recomendação de compra. A dívida líquida chegou a R$ 32,4 bilhões e a alavancagem subiu para 2,2 vezes o Ebitda, ante 2,1 vezes no trimestre anterior.
“Continuamos vendo RENT como um dos poucos nomes que combinam momento de lucros resiliente com um valuation atrativo, negociando a 9 vezes o lucro de 2026”, concluíram os analistas do BTG Pactual.
